三大金融巨頭看法一致 美股泡沫警報愈來愈響

美股泡沫警報愈來愈響 (圖:AFP)

最近股市好消息頻傳，不只是道瓊創新高，蘋果股價也攀上新高點。但同時也有許多警告泡沫和修正的聲音，市場上多空看法交雜。美股究竟有沒有泡沫？讓專家告訴你。

金融市場上充斥著牛市與熊市的辯論，雙方言之鑿鑿，令人眼花撩亂。《CNNMoney》整理出最近三大金融巨頭對美股泡沫提出的警告。

諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller)

首先，諾貝爾經濟學獎得主席勒最近在紐約時報專欄中指出，美股的估值達到令人憂心的水準。他說：「美國股市現在看起來非常昂貴。」

耶魯大學教授席勒經常被視為全球經濟與金融業最有影響力的人，他所創造的計算模型可用來比較股價與企業獲利。該模型最近攀升至逾 25，過去 130 年來這個模型超過25的時候分別為 1929、1999 及 2007 年，全都是股價崩盤前一年內。

事實上，2000 年的網路泡沫至今，那斯達克指數至今仍未回到先前的水準。而美股目前超高的估值令席勒難以理解。美股已自 2009 年 3 月的市場低點大幅飆漲了 3 倍。

但是，席勒也指出，他的計算方式是非常不精確的時機指標，無法預測會持續多久，但他認為市場不會維持在這樣的估值好幾年。

避險基金之王卡爾艾肯

艾肯上週在 Tumblr 寫到，我們不能再依賴聯準會繼續提供資金。他形容「危險的金融情況」包括貨幣政策、失業以及所得不均等等挑戰。

最近聯準會主席葉倫在國際貨幣基金發表的評論顯示，現在已經出現資產泡沫了，而艾肯也同意葉倫的說法。葉倫不久前在 IMF 演說時指出，部分社交媒體和生物科技股出現泡沫。

但艾肯不認為股市會立即崩盤。他還說，泡沫可能在未來 1 年、5 年甚至是 20 年內都不會破滅。此外，艾肯持有價值數十億美元的股票。今年第 2 季時，他還加碼 eBay 和媒體鉅擘 Gannett。他認為股市還是有價值在。

美國前財政部長魯賓(Robert Rubin)

魯賓與哈佛大學教授、雷根前首席經濟顧問費爾斯汀 (Martin Feldstein) 上週共同撰稿投稿華爾街日報指出，過多資金的風險以及後續的不穩定性已顯著大增。魯賓認為，超低利率可能會造成另一波金融危機。

這些傑出的金融人才雖然沒有明說泡沫是否已經存在，或者聯準會是否需要升息才能避免泡沫，但是他們都向央行建言，應該考慮極低利率造成「過多的資金」可能會「創造金融危機」。

魯賓與費爾斯汀認為，創記錄的股價、「誇張的」低品質垃圾債券低利差，以及飆升的高風險槓桿貸款，都是金融市場的警訊。