明年亞洲經濟體表現將相對平淡 各家觀點相同

在過去兩年經歷了部分極端市場波動后，周五(12月5日)部分市場分析人士認為，明年亞洲經濟體表現將相對平淡。

百達銀行財富管理

(pictet wealth management)亞洲區首席投資總監bhaskar laxminarayan上周表示，即使包含中國在內，亞洲地區也沒有大的風險。亞洲經濟增長略微持平，不過經濟增長仍持平於約3.55-4%。從中國到新加坡、台灣和韓國，經濟表現均不錯。

並稱，盡管亞洲地區薪資增長放緩，卻並未崩潰，該地區就業充分。

這標志著較2013年和2014年大部分時間而言，是個巨大的改變，在去年5月美聯儲首次提及計劃削減資產購買計劃時，新興市場資產，包括亞洲大部分資產波動劇烈。由於市場擔憂流動性遭受沖擊，美聯儲削減購債計劃導致資產外流，並打壓亞洲各國錄得經常帳赤字。

巴克萊

(barclays)數據顯示，2013年在賣壓的打擊下，新興市場股票基金流出141億美元，債券基金流出140.4億美元。

杰弗瑞集團

(jefferies)數據顯示，截至目前，新興市場股票基金流出約25.3億美元，雖然債券基金凈流入約25.8億美元。此外，今年亞太股市基金流入約740億美元。

溫和宏觀前景

其他分析師則認為，未來數年亞洲宏觀經濟前景溫和。

匯豐銀行

(hsbc)亞洲固定收益部首席投資官陳寶枝(cecilia chan)指出，亞洲經濟增長，且通脹低企，整體情況不錯。

確實與其他地區，如歐元區等經濟前景相比，亞洲經濟前景的憂慮顯得微不足道。

陳寶枝認為，亞洲地區令人擔憂的是，中國今年能否維持7.5%的經濟增長目標，或者是否減速至7.0%。目前市場仍認為今年經濟增長將約為7%。若相對較少的經濟憂慮傳道至企業盈利中，將利好亞洲地區風險資產。

新興市場風險？

部分經濟學家並不認同亞洲經濟前景溫和的觀點。

美國景順集團

(invesco)投資總監拉希德(jalil rasheed)認為，亞洲所有經濟體都存在很多風險，其中越南需要銀行改革，泰國政局緊張等。

並指出，亞洲地區大部分國家仍是新興國家。當存在一個新興市場國家時，情況變不再有利，將影響到所有新興市場國家。

他認為，投資習慣可能是“季節性的”，當季節性時期一過，該地區將承受廣泛賣壓。

拉希德也對亞洲市場的估值感到擔憂。過去數年流入亞洲的資本如此之多，令其估值水平漲至前所未見和史無前例的水平。

此前在歐洲上市的跨國公司市盈率可能為接近20倍，其亞洲子公司市盈率為個位數，不過目前這些亞洲子公司的市盈率通常位於35倍左右，而其母公司為12-13倍。

美國景順集團東南亞機構投資主任simon england-brammer認為，亞洲風險意識並未遠離，只是歐洲的問題更為突出。