《大行報告》花旗升中海油(00883.HK)目標價至19.2元 評級「買入」

花旗表示，中海油(00883.HK)在2015及16年的銷量增長預期有顯著改善，主要受到中國新項目的啟動，以及隨著產量提升令每單位成本增長放緩。維持「買入」評級，目標價由14.2元上調至19.2元，並將中海油選為中國石油公司的首選。

中海油僅公布有限數量的中國新項目發展，該行認為，主席李凡榮提到2014/15年中國離岸產能達每年2,500萬噸為最主要的披露。估計集團應佔每年淨產量為1.374億桶油當量，或是集團2013年國內產量的51%。該行料集團2015/16財年國內產量增長17%/11%；海外增長將來自Eagle Ford/Niobrara頁岩氣資產及Long Lake。

花旗續指，中海油的產量增長屬高度周期性，約為5年。而當產量增長為數年來高峰時，成本增長反而是最低，支援了高產量有助控制單位成本的理論；因此，該行預期2014/15財年會有更理想的成本控制。(ji/t)~

阿思達克財經新聞

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