華信投顧－價漲量增

◆盤勢分析

今天價漲量增，尤其是成交值已經回復到9000點應有的水準，顯示大戶條款廢除可能性高的利多，確實對當初外流的大戶資金，確實具有相當大的吸引作用。雖然從盤面上的數字，看不出來三大法人或是政府基金有積極進場的跡象，但是從今天個股百花齊放，就可知道本土大戶確實有回流跡象，其次就是選前進場做多的法人。

今天加權指數距離上週五，也就是選前一日的收盤指數，僅有12點差距而已，也就是說，今天一天就把選後的失望和恐慌性賣壓全部消化掉了。市場上普遍認為，接下來，大盤將逐漸擺脫選舉影響，而回歸以國際股市走勢為主導的正常軌道。不過，我們認為，這只是短期現象而已。在三大法人，尤其是政府基金、市場大戶，全都得重新布局的情況下，我們認為，今天的強力反彈，僅是引誘散戶上車的手法而已，因為唯有散戶上車，法人大戶才能順利出貨。至於說法人大戶為何要出貨，而不是因為大戶條款可能廢除的利多而正式回流。原因很簡單：沒有一個法人大戶，會在9000點以上的相對高檔進場，買的滿手股票的。即使是這些當初外流的大戶看好長期行情，也會設法壓低進貨。

由於今天漲幅相當大，指數又已逼近前波高點，因此，除非國際股市出乎意料之外的繼續強力反彈，否則明天台股應以震盪收小紅的可能性較高；如果明天大盤繼續強力反彈，則應以逢高減碼為原則。

李永年 分析師

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