亞洲為何關注傑克遜霍爾年會

華爾街日報中文網原標題：《亞洲關注傑克遜霍爾年會 聚焦美聯儲》

下周在懷俄明州傑克遜霍爾(Jackson Hole)召開會議的央行官員們必定會討論就業市場形勢，而這是亞洲決策者密切關注的一個話題。

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱：美聯儲)對美國就業數據的解讀對其決定何時開始引導短期利率走高至關重要。而這可能給那些資市場今年受到低息全球資金提振的亞洲經濟體帶來重大影響。

一年前，堪薩斯城聯邦儲備銀行在傑克遜霍爾主辦的年度經濟會議專注於美聯儲大規模債券購買計劃對全球的影響。當時新興市場資受到打擊，因為隨美國經濟的復甦，圍繞美聯儲將何時終結其非常規貨幣刺激措施生了不確定性。

這個問題如今已經塵埃落定：美聯儲最近同意在10月前終止債券購買計劃。投資者已經習慣於一個沒有“量化寬鬆”的世界，今年資金重新流回新興市場國家，特別是小型前沿市場。

但亞洲決策者仍擔心，如果全球利率出現任何上升的跡象，都將引發又一波的資本外流。

一位不願具名的亞洲央行官員稱，市場為此次會議傳出重量級的消息做好了准備。這位官員，10年期美國國債收益率目前已跌破2.5%，考慮到美國經濟的復甦情況，這一收益率水平過低。這讓人擔心未來美國國債收益率將迅速上升，導致熱錢從新興市場撤離。

這就是為什麼亞洲當局將密切關注傑克遜霍爾研討會的動向。屆時包括美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在內的與會者將探討“重估勞動力市場動態”議題。

耶倫主張把短期利率維持在接近於零的水平直到2015年，即便美國失業率不斷下滑、通脹率正在攀升。短期來看，耶倫的這一政策立場對亞洲資市場來是個好消息。但一些美聯儲官員認為，考慮到通脹壓力加劇，明年美聯儲應該提早啟動加息，他們將在8月21日至23日舉行的Jackson Hole研討會上闡述這一觀點。

匯豐(HSBC)駐香港經濟學家范力民(Frederic Neumann)，亞洲決策者們想要更深入地了解美聯儲對就業數據的解讀。

美國7月份失業率降至6.2%。而美聯儲官員在2013年12月時曾預計，今年年底前美國失業率將位於6.3%-6.6%之間。美聯儲強硬派陣營稱，央行應該提前啟動加息。但耶倫認為勞動力市場仍舊疲軟，因為求職者人數增加。7月份私營部門的平均小時工資同比僅增長2%，過去幾年裏變化不大。（華爾街日報中文網）