【國際財經】標普：中國地產持續低迷 預計明年銷售額下降5%

昨日，評級機構標準普爾發布報告預測明年中國房地產銷售量將繼續下降0—5%，盡管政策調整有利於改善疲軟的銷售前景，但供需關係使得地產翻身困難重重。標普金融機構評級部門資深董事廖強稱，房地產持續低迷將給銀行業資產質量帶來重大下行壓力，多個關聯行業或受拖累。

盡管年底前11月、12月的地產銷售額預計改善，仍回避不了全年總體下降5%左右的預期。在標普發布的中國房地產評級趨勢中，今年被評為BB-級別的地產企業比2013年多了75%，中國房地產整體評級呈現負面趨勢。

標普企業評級董事總經理李國宜稱，明年房地產仍然處於去庫存階段，並且一線城市與二三線城市會有分化表現：三線城市市場狀況惡化比較明顯，二線市場局部趨穩，而同樣具有高土地成本的一線城市房地產市場相對更健康。

從宏觀角度看，近年來的政策組合有倒置趨勢。標普主權評級董事鐘良表示，2008年金融危機前，貨幣信貸的快速增長催生限購政策出臺，以抑制房地產過熱；而目前貨幣信貸的增速明顯放緩的大背景下，放松限購政策也是必然轉變。

廖強預測國內銀行對房地產開發和建筑貸款的直接信貸敞口或遠高於財報數據，除去影子銀行信貸數據的影響外，以不同名目貸款開發地產的貸款項目並未列入房地產整體數據中，這也將增加信貸風險。

另外，正規銀行和影子銀行的貸款抵押率基本保持在70%以下，呈現較為穩健的狀態，制約房地產低迷的直接損失。但由於房地產在整個社會產業體系中的高關聯度，其上下游產業在未來不排除受到房地產低迷的拖累。報告稱房地產行情對建筑、鋼鐵制造等關聯行業的總體影響會放大2到3倍，帶來20%-30%的下行影響，對中國經濟構成更為廣泛的壓力。

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