京東方回購股權 佈局新顯示技術

王珍

今年前三季度凈利同比增長36.47%的京東方(000725.SZ)12月1日晚公告透露，擬以1.8億元回購地方政府所持北京子公司近1%的股權，同時將斥資6000萬元參股“雲英谷”公司30%，以增強高分辨率顯示方面的技術實力。

地方政府見好就收

本次回購涉及的北京京東方顯示技術有限公司(下稱“京東方顯示”)是京東方的主要生之一，也是重要的盈利來源。2014年1月至9月，京東方顯示營業收入108.8億元，凈利潤8.46億元。截至2014年5月31日，京東方顯示的凈資為182.35億元。

京東方董事會昨天(1日)通過議案，擬以528.83萬元回購北京經濟技術投資開發總公司(下稱“京開公司”)所持京東方顯示0.029%的股份，以1.75億元回購北京亦莊國際投資發展有限公司(下稱“亦莊國際”)所持京東方顯示0.962%的股權。

京開公司、亦莊國際均為北京經濟技術開發區旗下企業。一旦京東方以約1.8億元從它們手上回購京東方顯示近1%的股份后，意味地方政府淡出，京東方將持有京東方顯示100%的股權。

京東方表示，隨小尺寸品結構調整完成，京東方顯示目前品已覆蓋平板電腦、筆記型電腦、顯示器、電視等各尺寸的面板，隨今年高端電視面板滲透率提升，盈利水平大幅提高。京東方通過本次回購，進一步增強對京東方顯示的控制力，提升綜合實力。

今年以來，各地的地方政府紛紛在高投入、高技術、高風險的面板業淡出，除了京東方，此前華星光電、深天馬已有先例。今年液晶面板供不應求，使國內面板企業的業績保持良好增長的態勢。明年新的8條8.5代液晶面板生將全部投，面板市場的供需關係將發生新的變化。隨國內面板企業逐步成熟，此時見好就收成為各地地方政府共同的選擇。

佈局新的顯示技術

京東方今年前三季報顯示，今年1月至9月，京東方營業收入252.88億元，同比增長2.08%；凈利潤18.55億元，同比增長36.47%。

京東方旗下已經有北京、合肥兩條8.5代面板生在運營，重慶8.5代面板生也將於明年投。但隨移動終端品和超高清電視的需求猛增，全球面板業的競爭焦點已經從能轉向品質和技術。

因此，基本完成能佈局之后，京東方把新的力點放在技術佈局上。京東方董事會昨日通過議案，將斥資6000萬元增資和收購深圳雲英谷科技有限公司(下稱“雲英谷”)共30%的股權。

今年1月至5月，雲英谷營業收入284.2萬元，凈利潤虧損413.4萬元。截至今年5月底，雲英谷的凈資評估值為1.53億元。

京東方擬通過增資5000萬元獲得雲英谷25%股權，同時出資1000萬元收購上海乾洋投資管理諮詢有限公司所持雲英谷5%股權。上述交易完成后，京東方將持有雲英谷30%股權，為第一大股東。

雖然雲英谷賬面尚未盈利，但京東方表示，高分辨率移動顯示已成為市場發展主流，雲英谷算法技術可以在不提高工藝複雜度的前提下提升顯示效果，保證品良品率，有助於京東方提升技術價值及品競爭力；此外，雲英谷算法技術在AMOLED(有機發光二極管)品應用方面具有良好的前瞻性，可以為京東方發展新一代顯示品提供有力的技術支持。

京東方認為，參股雲英谷的投資模式既可保證京東方與雲英谷技術合作的深化，又保持雲英谷運營的相對獨立，有益於雙方的合作。

今年9月，京東方還參股了美國一家全息顯示的技術公司。京東方副總裁張宇最近在深圳“高交會”期間曾向《第一財經日報》記者表示，京東方正從“投資創造驅動”轉變為“價值創造驅動”，力爭提高面板品的附加值。