低迷經濟貨幣數據支持進一步寬松政策

今日國債期貨主力TF1409收報93.008，漲0.226元或0.244%，成交2746手，持倉減少1772手至3221手。

主力合約TF1409對應的活躍CTD券為140013，隱含回購利率IRR為0.05%；下一季月合約TF1412對應的活躍CTD券為140013，隱含回購利率IRR為4.26%；TF1412-TF1409的跨期價差為0.6元。

今日流動性變化不大，銀行間市場七天回購加權平均利率上漲1bp至3.4，交易所七天回購加權平均利率上升10bp，各期限的repo IRS小幅上漲，一年期repo IRS下降7bp至3.69%。

早盤國債期貨主力合約TF1409高開后走低，十點半公布的社融和貨幣數據偏差，7月人民幣貸款僅增加3852億元，廣義貨幣M2余額同比增長回落至13.5%，國債期貨隨即快速拉升。下午公布的經濟數據略低於市場預期，消費、投資數據不振，工業增加值增速一般，國債期貨繼續走高，全天收出一根大陽線，國債期貨各合約總成交量創出了近2個月來新高。由於多頭移倉換月繼續，國債期貨TF1412-TF1409價差繼續擴大。現券市場成交活躍，CTD券140013成交量超過85億元，凈價大漲0.28元。今日的經濟數據顯示經濟增長依然乏力，市場預期會有更多的微刺激政策出臺，而M2和信貸增速走低也給進一步的寬鬆貨幣政策提供了空間。從今日量價和現券市場走勢來看，支援后續的上漲，如果央行能夠出臺進一步寬鬆貨幣政策，國債期貨趨勢性上漲可期。