多頭結束了嗎？ 投資人、企業增持現金自保

投資人、企業增持現金自保 (圖:AFP)

美股創新高後，三大指數就受到各種因素的影響而上沖下洗。許多人擔心美股的好日子過完了，跡象顯示投資人目前持有的現金部位，以避免股市大跌造成的衝擊。

《CNBC》引述美銀美林的調查報導指出，由於找不到可投資的標的，基金經理人目前的現金部位是 2012 年 6 月以來最高。美銀美林 8 月調查的分析師中，有近三分之一加碼現金部位。美銀美林調查 224 位基金經理人，管理資產合計約 6750 億美元。

此外，加碼股票的分析師則是大減 17 個百分點。針對未來 12 個月股市大跌進行避免的投資人，也已達到金融危機以來最高水準。

過去一個月來，包括加薩衝擊、烏克危機到美國轟炸伊拉克等地緣政治因素，全球股市從創新高到大跌。美銀美木的調查也跟著大幅波動。

美銀美林的首席投資策略分析師 Michael Hartnett 指出，除了全球地緣政治風險外，央行升息的可能性也是拖累股市漲勢暫歇的因素之一。他表示，緊張的投資人也已轉而擁抱現金。

美銀美林指出，8 月份受訪的分析師中，有 27% 加碼現金，遠高於 7 月份時調查的 12%。目前全球投資組合平均 5.1% 為現金，亦高於一個月前的 4.5%。

但不只是基金經理人，Henderson Global Investors 的多重資產共同主管 Bill McQuaker 指出，企業也在「貯藏」現金。他表示，企業不願意投資或部署資產負債表中的儲備，導致生產力成長大幅下滑，導致已經發市場的成長困境。企業謹慎的舉止，是在全球金融危機期間自保。

除了降低風險、增持現金外，基金經理人對歐股也沒那麼熱衷，並將注意力轉向新興市場與日本。

投資人對全球新興市場則是較沒那麼悲觀，對日本也是，但樂觀程度略低於新興市場。基金經理人紛紛調高兩者的配置至加碼。