7月11款銀行理財產品未達最高收益率 招行占4款

銀行理財市場月度報告（2014年07月）

摘要：

 2014年07月，共有149家銀行發行了4988款個人理財產品，參與銀行數量增加10家，產品發行數量環比增幅為9.96%。

 保本浮動收益型產品903款，保證收益型產品568款，非保本浮動收益型產品3350款。

 組合投資類產品2314款，債券與貨幣市場類產品2400款，結構性產品253款，融資類產品6款，其它類產品15款。

 人民幣產品4831款，美元產品共發行了78款，澳元產品29款，港幣產品21款，歐元產品16款，其他幣種產品8款。

 1個月及以下產品134款，1-3個月產品2600款， 3-6個月產品1412款， 6-12個月產品759款， 1年以上產品78款。

 2014年07月，4988款銀行理財產品平均收益率為4.93%，其中，220款產品預期收益率在6.00%及以上，占比4.65%。

 固定收益類人民幣理財產品共發行4735款。其中，1個月及以下理財產品133款， 1-3個月（含）期理財產品2494款， 3-6個月（含）期理財產品1343款， 6-12個月（含）期理財產品706款， 1年以上期理財產品58款。

 共有143家銀行發行固定收益類人民幣理財產品。其中，城市商業銀行1818款，股份制商業銀行1297款，國有銀行1135款，農村金融機構456款，外資銀行28款。

1. 銀行理財產品發行數量分析

2014年7月，共有149家銀行發行了4988款個人理財產品，參與銀行數量增加10家，產品發行數量環比增幅為9.96%。

圖表1：2014年07月銀行理財產品風險收益分布

圖1

本月，保本浮動收益型產品共發行了903款，環比增加18款，市場占比下降1.41個百分點至18.10%；保證收益型產品共發行了568款，環比減少66款，市場占比上升3.21個百分點至14.74%；非保本浮動收益型產品共發行了3350款，環比增加267款，市場占比下降0.81個百分點至67.16%。

圖表2：2014年07月銀行理財產品投向分布

圖2

本月，組合投資類產品發行了2314款，環比增加114款，市場占比下降2.20個百分點至46.39%；債券與貨幣市場類產品發行了2400款，環比增加291款，市場占比上升1.54個百分點至48.12%；結構性產品發行了253款，環比增加56款，市場占比上升0.72個百分點至5.07%；其它類產品發行了15款，環比增加4款，市場占比上升0.06個百分點至0.30%；融資類產品發行了6款，環比減少5款，市場占比下降0.12個百分點至0.12%。

圖表3：2014年07月銀行理財產品幣種分布

圖3

本月，人民幣產品共發行了4831款，環比增加431款，市場占比下降0.05個百分點至96.95%；美元產品共發行了78款，環比減少5款，市場占比下降0.26個百分點至1.57%；澳元產品共發行了29款，環比增加3款，市場占比上升0.01個百分點至0.58%；港幣產品共發行了21款，環比增加8款，市場占比上升0.13個百分點至0.42%；歐元產品共發行了16款，環比增加7款，市場占比上升0.12個百分點至0.32%；其他幣種產品共發行了8款，環比增加3款，市場占比上升0.05個百分點至0.16%。

圖表4：2014年07月銀行理財產品期限分布

圖4

本月，1個月及以下產品共發行了134款，環比增加10款，市場占比下降0.04個百分點至2.69%；1-3個月產品共發行了2600款，環比增加260款，市場占比上升0.59個百分點至52.18%；3-6個月產品共發行了1412款，環比增加183款，市場占比上升1.24個百分點至28.34%；6-12個月產品共發行了759款，環比減少9款，市場占比下降1.70個百分點至15.23%；1年以上產品共發行了78款，環比增加3款，市場占比下降0.09個百分點至1.57%。

2. 銀行理財產品預期收益分析

2014年7月，4988款銀行理財產品平均收益率為4.93%，其中，220款產品預期收益率在6.00%及以上，占比4.65%。

2.1. 各投資期限類型固定收益類人民幣理財產品

本月，固定收益類人民幣理財產品共發行4735款。其中，1個月（含）以下理財產品133款，平均預期收益率為4.03%；1個月至3個月（含）期理財產品2494款，平均預期收益率為5.08%；3個月至6個月（含）期理財產品1343款，平均預期收益率為5.21%；6個月至1年（含）期理財產品706款，平均預期收益率為5.21%；1年以上期理財產品58款，平均預期收益率為5.93%。

圖表5：2014年07月各期限固定收益類人民幣理財產品收益率分布

圖5

2.2. 各發行機構固定收益類人民幣理財產品

本月，共有143家銀行發行固定收益類人民幣理財產品。其中，城市商業銀行發行1818款，平均預期收益率為5.30%；股份制商業銀行發行1297款，平均預期收益率為5.22%；國有銀行發行1135款，平均預期收益率為4.75%；農村金融機構發行456款，平均預期收益率為4.54%；外資銀行發行28款，平均預期收益率為4.04%。

圖表6：2014年07月各發行機構固定收益類人民幣理財產品收益率分布

圖6

3. 銀行理財產品到期收益分析

本月到期銀行理財產品共計4783款，其中公布了到期收益率的產品有2589款。

公布了到期收益率的產品中，有11款未實現預期最高收益率。

招商銀行(600036,股吧)的“焦點聯動系列之股票指數表現聯動（滬深300期末雙向連續型帶觸碰條款）（104324）”的投資起始日為2014年4月17日，投資期限為91天，其掛鉤標的為滬深300指數，預期收益率為4.20%-12.00%。產品設定了兩個障礙價格，其中障礙價格1為期初價格的112%，障礙價格2為期初價格的92%。若掛鉤指數在觀察期內曾經超過障礙價格1或低於障礙價格2，則理財產品到期收益率為5.50%；若掛鉤指數在觀察期內未曾超過障礙價格1或低於障礙價格2，且期末價格大於期初價格，則理財產品到期收益率=4.20%+最小值（7.80%，最大值（0，掛鉤指數表現-4.20%））；若掛鉤指數在觀察期內未曾超過障礙價格1或低於障礙價格2，且期末價格小於期初價格，則理財產品到期收益率=4.20%+絕對值（最大值（-3.80%，最小值（0，掛鉤指數表現+4.20%）））。實際情況是，掛鉤指數的期初價格和期末價格分別為2224.80和2174.98，期間未曾突破兩個障礙價格，因此理財產品到期收益率=4.20%+絕對值（最大值（-3.80%，最小值（0，-2.24%+4.20%）））=4.20%，產品未獲得預期最高收益率。此外，招商銀行還有3款同系列產品沒有獲得預期最高收益率。

招商銀行的“焦點聯動系列之黃金表現聯動（黃金期末雙向連續型帶觸碰條款）（104342）”的投資起始日為2014年4月23日，投資期限為86天，其掛鉤標的為上海期貨交易所黃金1412合約價格，預期收益率為4.00%-10.00%。產品設定了兩個障礙價格，其中障礙價格1為期初價格的108%，障礙價格2為期初價格的90%。若掛鉤黃金在觀察期內曾經超過障礙價格1或低於障礙價格2，則理財產品到期收益率為5.30%；若掛鉤黃金在觀察期內未曾超過障礙價格1或低於障礙價格2，且期末價格大於期初價格，則理財產品到期收益率=4.00%+最小值（4.00%，最大值（0，掛鉤黃金表現-4.00%））；若掛鉤指數在觀察期內未曾超過障礙價格1或低於障礙價格2，且期末價格小於期初價格，則理財產品到期收益率=4.00%+絕對值（最大值（-6.00%，最小值（0，掛鉤黃金表現+4.00%）））。實際情況是，掛鉤指數的期初價格和期末價格分別為258.50和261.50，期間未曾突破兩個障礙價格，因此理財產品到期收益率=4.00%+最小值（4.00%，最大值（0，1.16%-4.00%））=4.00%，產品未獲得預期最高收益率。

平安銀行(000001,股吧)的“平安財富結構類（100%保本掛鉤股票）資產管理類2014年85期”的投資起始日為2014年4月25日，投資期限為91天，其掛鉤標的為滬深300指數，預期收益率為3.00%-10.00%。產品設定了兩個障礙價格，其中障礙價格1為期初價格的110%，障礙價格2為期初價格的90%。若掛鉤指數在觀察期內曾經大於障礙價格1或小於障礙價格2，則理財產品到期收益率為3.00%；若掛鉤指數在觀察期內未曾大於障礙價格1且始終大於障礙價格2，則理財產品到期收益率=3.00%+最小值{7.00%，最大值[絕對值（掛鉤指數表現）-3.00%，0]}。實際情況是，掛鉤指數的期初價格和期末價格分別為2167.83和2197.83，期間未曾突破兩個障礙價格，因此理財產品到期收益率=3.00%+最小值{7.00%，最大值[絕對值（1.38%）-3.00%，0]}=3.00%，產品未獲得預期最高收益率。

農業銀行的“‘金鑰匙如意組合’2014年第46期看跌滬深300指數人民幣理財產品”的投資起始日為2014年6月24日，投資期限為35天，其掛鉤標的為滬深300指數，預期收益率為3.00%-6.10%。如觀察日滬深300指數的收盤價小於或等於期初滬深300指數，則到期時投資者獲得6.10%的年化收益率；如觀察日滬深300指數的收盤價格大於期初滬深300指數，則到期時投資者獲得3.00%的年化收益率。實際情況是，滬深300指數的期初價格為2144.82，觀察日收盤價為2323.90，因此，理財產品到期收益率為3.00%。此外，農業銀行還有2款同系列產品未獲得預期最高收益率。

廣發銀行的“‘薪加薪16號’人民幣理財計劃（2014年第29期）”的投資起始日為2014年4月24日，投資期限為91天，其掛鉤標的為美元兌港幣匯率，預期收益率為2.80%-5.60%。產品設定了7.50-7.85的匯率區間，如果到期日掛鉤匯率位於匯率區間內，則產品到期收益率為4.80%；如果到期日掛鉤匯率大於等於匯率區間上限，則產品到期收益率為5.60%；如果到期日掛鉤匯率小於等於匯率區間下限，則產品到期收益率為2.80%。實際情況是，到期日掛鉤匯率為7.75，因此產品到期收益率等於預期中等收益率4.80%。此外，廣發銀行還有1款同系列產品獲得預期中等收益率。

圖表15：2014年07月理財產品到期收益率top10

圖7

4. qdii理財產品收益分析

7月正在運行的196款qdii理財產品中，月度收益率為正的理財產品有138款（占比70.41%），其中，中資銀行發行的qdii理財產品占比9.42%，外資銀行發行的qdii理財產品占比90.58%。月度收益率top20的qdii理財產品全部為外資銀行發行，其中，渣打銀行的“貝萊德全球基金—世界礦業基金eur”位列產品收益榜首位，其月度收益率為9.79%。

從銀行性質看，中資銀行正在運行的15款qdii理財產品中，月度收益率為正的理財產品有13款（占比86.67%），光大銀行(601818,股吧)的“陽光資產管理同享2號”產品以6.15%的月度收益率排名第一。外資銀行正在運行的181款qdii理財產品中，月度收益率為正的理財產品有125款（占比69.06%），渣打銀行的“貝萊德全球基金—世界礦業基金eur” 產品以9.79%的月度收益率排名第一。