關注下方支撐 鋁價短期區間震盪

庫存方面：LME鋁庫存較前期調減5875噸至4362950噸，鋁合金庫存較前期持穩至26760噸，LME鋁注銷倉單2374200噸占比54.42%；SHFE鋁期貨庫存昨日較前期調減901噸至76651噸，其中四地庫存均有小幅調減，江蘇無錫地區庫存調減幅度較小。

基本面：上游主要地區氧化鋁報價除了華北地區和進口報價分別下滑10個和25個點位外其他主要地區報價持穩，輔料報價持穩；長江有色現貨市場均價報價13730元/噸，上漲50個點位；各主要現貨地區鋁價報價多數小幅上調，西南地區鋁價仍舊相對疲軟，華東地區和華南地區現貨市場持貨商均逢高出貨但鑒於下游對后市看淡而使得交投相對平淡；除了LD102、104系列和A356.2系列合金錠報價有所上行50個點位外，其他各主要品級鋁合金報價持穩；滬倫鋁比價6.77：1，低於前期6.8:1，美元兌人民幣中間價6.1420（+33個BP），期現基差有所收窄但Cash/3M價差持穩。

相關訊息面：中國10月原鋁進口為5，756噸，同比下跌88.44%；1-10月原鋁進口為 260，884噸，同比增長1.48%；截止本月20-24日，上海、無錫和南海三地庫存調減至56.5萬噸，上海地區庫存持穩，其他地區庫存均有所調減，但考慮到現貨市場畏高情緒影響，預計本周庫存或將有所回升；港交所周一稱，旗下期交所將於12月1日推出的三種倫敦金屬小型期貨合約，其中鋁的基本按金為每張4，700元人民幣，維持按金每張3760元人民幣，跨期按金基本按金和維持按金分別為1410元人民幣和1130元/噸。

外圍市場：隔夜，倫鋁沖高至2059.75點位后回落，市場交投區間仍舊較為理性，趨勢線形態看前期數字34和55之間上方2080點位附近關口壓力作用較重；美元指數相對小幅收跌，主因德國Ifo企業家信心指數超預期回升引導歐元企穩回升和美國服務業PMI指數及芝加哥聯儲活動指數超預期下滑所致；全球股市方面，美股和歐股多數收漲，主因中國央行已經祭出調減利息舉措進而提升市場對於包括歐洲央行在內加大貨幣刺激政策預期，風險情緒有所提升；黃金方面，期金震盪回落，主因市場避險情緒下滑及市場對周末瑞士黃金公投觀望情緒較重；原油方面，油價相對有所走弱，布油繼續回歸至80.00點位下方。

操作建議：市場對於中國央行降息動作解讀回歸至理性，鋁價昨日沖高至14000關口附近后回落且現貨市場畏高情緒仍舊較重，短期建議以逢高拋空思路操作為主，中期仍為逢高建空思路操作，控制止損。滬鋁主力01月合約下方關鍵支撐位13600點位附近（前期關鍵交投下沿），上方壓力13960點位附近（10周均線附近）。

風險提示：建議關注01月和02月合約價差，主力合約已經開始較大部分移倉；重點關注下午德國方面經濟數據，及晚上美國部分主要通脹數據和房屋市場數據；本周將臨近感恩節，節前資金回撤或將有所顯現，建議內盤適當把握市場節奏。