2015年人民幣雙向波動加劇 助力國際化進程

作者姜楠

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--與去年末人民幣可能升破“6”的單邊升值預期不同，今年以來，隨著即期外匯市場人民幣兌美元的浮動幅度由1%擴大至2%，人民幣匯率雙向波動的特征更加明顯。興業銀行資深外匯及貴金屬分析師蔣舒在接受中國金融資訊網人民幣頻道采訪時表示，人民幣匯率明年將在雙向波動的基礎上小幅貶值。匯率雙向波動促進了人民幣國際化進程。

蔣舒表示，人民幣匯率形成機制較其他貨幣復雜，要受宏觀調控、市場預期和人民幣國際化戰略的三種因素影響。由此，他預計人民幣匯率明年將呈現雙向波動加劇下的小幅貶值。

蔣舒指出，從基本面角度來講，如果“新常態”變成一種常態，中國經濟的增速相對於發達國家的優勢將減少，加上與美聯儲貨幣政策的方向不一致，人民幣不具有大幅走強的空間。

此外，隨著美元的走強，非美貨幣都不可避免進入貶值頻道。如果在其他非美貨幣開始走弱時人民幣繼續走強，將使一籃子貨幣計價的人民幣匯率指數出現比人民幣兌美元匯率更大幅度的升值，這樣將影響所有的貿易伙伴，人民幣將成為全球最昂貴的貨幣。同時，人民幣匯率也不存在大幅貶值的可能。

對於人民幣國際化對於人民幣匯率的影響，蔣舒認為，人民幣國際化跟匯率走勢不是同一個主題。他並不認為只有強勢貨幣才能推進國際化。

他指出，人民幣匯率雙向波動加劇未必破壞人民幣國際化的進程。強勢人民幣對國際化的有利影響永遠是短期的，最終還是要靠國內改革和金融創新實現國際化。國內的金融市場整體狀況與國際市場差距大，要通過金融創新，使國際投資者愿意了解中國經濟，匯率便不是主要的考慮因素。同時，匯率避險工具的發展取決於人民幣匯率的雙向波動。海外大公司在做幣種財務設定肯定要使用避險工具，利用外匯衍生品對沖全球匯率風險。

此外，人民幣匯率雙向波動還可以抑制以利差為目標的套利活動。

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