證金貴金屬：聯儲紀要無新意 金銀上竄下跳

行情回顧

現貨白銀昨日白天整體處於震盪上漲格局，行情至美盤時段變盤，多空爭奪異常激烈，致使昨日收出長上下影線十字星。昨日行情雖然激烈，但是，未能做出有效突破。周三出爐的房市數據喜憂參半，但總體趨勢基本穩健，對美元走勢影響不大。之后美聯儲公布的會議紀要內容也沒有明確方向，雖然紀要中強調了經濟領域面臨投資者對美國經濟將繼續不斷增強的看法保持不變。會議紀要沒能改變投資者對美聯儲明年加息的預期。今天歐美有一系列重磅數據公布，金銀經受沖擊后有望走出方向。

基本面分析

美聯儲會議紀要整體上略偏“鴿”派，但面對通脹下行的風險，美聯儲委員似乎在重塑新的利率前瞻指引上並沒有明確的方向。美聯儲11月19日發布會議紀要稱，10月政策會議討論了外部經濟前景“略顯疲軟”和美元走強等問題，但其對美國影響相當有限。雖紀要整體上略偏“鴿”派，但再度提及了未來通脹走低前景的擔憂，對黃金價格構成打壓。素有“美聯儲通訊社”美譽的知名記者希爾森拉特在會議紀要發布后指出，美聯儲10月會議紀要表明，正是基於經濟與勞動力市場的足夠進展，美聯儲才在10月份結束QE；但面對通脹下行的風險，美聯儲委員似乎在重塑新的利率前瞻指引上並沒有明確的方向。

營建許可和新屋開工數據繼續向好，整體來看美國房地產正穩步復甦，將對美國經濟走好提供支撐。美國商務部11月19日公布的數據顯示，美國10月新屋開工年化總數意外下降至100.9萬戶，多戶型新屋開工數量的不穩定是上個月新屋開工總數下降的原因。而10月營建許可總數跳升至108萬戶，創2008年6月以來最高水平，這是營建許可總數連續第二個月上升。美國10月新屋開工意外下降，營建許可跳升至六年半高點，整體來看美國房地產正穩步復甦，將對美國經濟走好提供支撐。

全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust 持倉較上日減少2.10噸，當前持倉量為720.91噸。機構持倉量的再次減少，說明市場對於近期的金銀有所不看好的趨勢，特別是美股不斷高漲的情況使得投資傾向有所轉移。疲軟的英磅短期無法改善，也是機構對於金銀減倉的原因之一。

日本央行繼續擴大基礎貨幣，提振美元。日本央行 11月19日以8-1表決結果通過維穩政策決定，承諾以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣，符合市場預期，並宣布上調對出口的預估，稱經濟保持溫和復甦趨勢；強調CPI或將暫時維持在當前的正值水平附近。日本央行行長黑田東彥在隨后的記者會上避免指責首相安倍推遲增稅決定，稱其對日本經濟的影響將在央行展望報告中體現；擴大QQE料將改變民眾通縮心態；經濟增長或持續高於潛在水平；將酌情調整經濟預估，將經濟趨勢和政府政策納入考量；CPI增速或暫時圍繞1%波動。

技術分析

今日白銀延續昨日的震盪格局。指標方面，均線系統上， MA5與MA20繼續靠攏,並且MA5有金叉MA10的趨勢，顯示臨近變盤節點；日線MACD紅色能量柱繼續增加，快慢線有所走平，說明多頭能量開始逐漸衰減；RSI指標拐頭向下，KDJ指標線拐頭向下有死叉趨勢；4小時圖上，白銀K線圍繞布林線中軌震盪；KDJ指標短期上移。綜合來看，之前講到的短期做多動能在逐漸衰退，若銀價繼續下行突破支撐，新的下跌頻道將被打開。操作上，建議逢高做空，並維持中期看空的思路不變。

多空博弈

現貨黃金：以金價目前的走勢來看，連續兩次沖高千二大關后都漲勢不足，隨即回落，未來金價的上行趨勢有待考驗。目前短暫支撐為5日均線，后續若繼續下行跌破至1155附近，則金價將重返下行之路。

根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，40%分析師對今日盤面看空，30%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

看多理由：白銀ETF近日出現加倉動作；美聯儲會議紀要略偏鴿派。

看空理由：美國房地產市場穩步復甦；全球最大黃金ETF持倉量減少；日本央行繼續擴大基礎貨幣，提振美元。

綜合各分析師觀點，今日歐美盤時間操作規則如下，僅供參考。