交易所信用債延續相對強勢

周三，交易所信用債漲多跌少，延續近期相對強於利率產品的特征。市場人士指出，在投資者整體風險偏好抬升的背景下，信用產品特別是中低等級債券更易出現交易機會，但應在加強個券甄別、留足安全邊際的基礎上參與。

企業債整體收益率繼續小幅下行，城投類個券表現強於產業類。活躍產品中，城投類如債項評級aa的09鶴城投到期收益率較前一日下行4.07bp，09懷化債降5.21bp；產業類如aa+的10凱迪債收益率持穩，aa級11蒙奈倫則小升3.43bp、12鄂華研升1.81bp。

公司債價格漲多跌少，延續近期偏強特征。個券方面，活躍品種如aa+級13永泰債收益率下行7.04bp，aa級11凱迪債持穩，地產公司債如aa+級09美好債降4.51bp。高收益公司債表現分化，aa-級的12墨龍01降14.37bp，12立體債升3.92bp。

總體上看，近期信用產品表現要好於利率產品，符合經濟企穩回升預期下，大類資產設定逐步向風險資產切換的邏輯。

市場人士指出，盡管近期風險事件頻發，表明企業基本面風險尚未觸底，未來信用風險局部繼續暴露的可能性不能排除，但信用債絕對收益仍具有吸引力，且非標轉標對信用債提供需求支撐。其中，得益於經濟觸底回升的預期，投資者風險偏好的上升，使得中低等級債券更易出現交易機會，但應合理適度參與。