證金貴金屬：美德經濟數據均向好 靜待聯儲會議紀要指引

行情回顧

周二眾多投資者關注事件和數據紛紛出臺，日本首相安倍晉三宣布推遲上調消費稅，要求提前大選；英國10月CPI年率回升，德國11月ZEW景氣數據超預期；美國發布的經濟數據較為靚麗。在這些因素的影響下銀價全天上下拉鋸，投資者較為謹慎，市場靜待新的指引。

基本面分析

周二美國公布的PPI數據意外上升，顯示美國物價溫和上行，NAHB房產市場指數大幅上升一定程度表明美國樓市復甦情況整體較好，在后續幾天美國方面將發布較多的樓市數據，或給銀價帶來較大壓力。美國勞工部11月18日公布的數據顯示，美國10月PPI月率意外上升0.2%，服務和食品價格的上漲超過了能源價格下跌的影響。該數據表明美國物價的上行壓力依然溫和。全美住房建筑商協會（NAHB）和富國銀行11月18日發布的數據顯示，美國11月NAHB房產市場指數（HMI）超預期上升至58，連續第五個月高於50水平，擺脫10月份出現的2月份以來最大降幅，因為住房營建商們對美國住房市場復甦力度的看法得到改善。

周二英國的CPI數據以及德國的ZEW數據均較好，一定程度緩解投資者對歐洲經濟擔憂，數據對美元指數形成一定壓力。德國經濟智庫ZEW 11月18日公布的一項調查顯示， 11月德國分析師和投資者信心為11個月以來首次上升，且表現超出預期，強化了德國經濟第三季度陷入衰退后將出現改善的期望。具體數據顯示，德國11月ZEW經濟景氣指數升至11.5，11月ZEW經濟現況指數從10月的3.2小幅升至3.3。英國10月通脹率從五年低點小幅回升，因燃料價格年率跌幅縮小，這使得英國央行沒有加息的壓力。英國國家統計局11月18日公布的數據顯示，英國10月CPI年率上升1.3%，符合預期；核心CPI年率上升1.5%；CPI月率上升0.1%；核心CPI月率上升0.2%。

日本推遲上調消費稅與其近期執行的寬鬆政策相符，預期日本經濟失速政策寬鬆的局面還將持續較長一段時間，變相提振美元。日本首相安倍晉三11月18日在東京舉行的新聞發布會上宣布，將於11月21日解散國會，同時將消費稅上調計劃推遲18個月至2017年4月，並承諾不會再度推遲上調消費稅。

機構持倉

黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至11月19日黃金持倉量約為723.01噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust長時間減倉后昨日出現加倉動作，后續需關注其加倉會否持續。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10789.82噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust近期增減倉頻繁。

技術分析

從白銀日線圖上看，MACD紅柱放大；KDJ指標開口向上，均線系統中MA5、MA10向上，MA20、MA60向下發散。從4小時圖上看，MACD死叉；KDJ指標開口向下；均線系統中MA5、MA10向下，MA20向上，MA60走平。

多空博弈

現貨黃金：后續幾天美國方面發布的經濟數據明顯增多，尤其樓市數據較多，預期數據整體向好，金價承壓高位回落的可能性較大，短線支撐5日均線，短線壓力1210。

根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，40%分析師對今日盤面看多，60%分析師對今日盤面看空。

看多理由：黃金白銀ETF近日出現加倉動作；周二英德經濟數據向好。

看空理由：美國經濟持續復甦給銀價帶來長期壓力；美國加息步伐且行且近；歐日競相執行寬鬆貨幣政策，提振美元；周二美國經濟數據靚麗；本周后續幾天數據壓力較大；周四美聯儲會議紀要或偏鷹派；20日均線壓制較為明顯。

綜合各分析師觀點，今日歐美盤時間操作規則如下，僅供參考。