中國銀行：8月4日匯市日評

　　和訊特約

　　中國銀行(601988,股吧)北京分行資金交易員 王劃

　　摘要：

　　美國7月非農就業新增20.9萬人，失業率為6.2%，不及預期。美元指數從81.55高位滑落，眾多非美貨幣獲得難得喘息之機。其中，日元從103沖高回落，澳元站上0.93阻力位，英鎊表現不及非美貨幣平均水平，依舊徘徊在1.6830附近。

　　市場概述：

　　美國7月非農就業新增20.9萬人，不及預期23.3萬人，失業率小漲至6.2%，數據整體小幅走軟，但是畢竟非農已經連續6個月高於20萬人，不得不說達到了近幾年的高峰水平，所以無需沉溺於偶爾一兩個數據。非農后，美指沒有過大的跌幅，因為美國7月ism制造業指數為57.1，達到新高，這讓人無法忽視美國經濟的復甦情況。考慮到美指從81.5上方再次滑落，目前建議觀望，不要入場操作，等美指收盤價位於81.5上方，且建立向上趨勢的時候，應該就可以放心入場做多了。其余非美貨幣獲得短暫喘息之機，其中歐元升上1.34，日元降至102.50，澳元重新站上0.93，不過此前表現最為堅挺的英鎊，卻依舊在低位徘徊，也許前期做多英鎊的投資者大多選擇了獲利了結，但是中線做多英鎊機會依舊存在，可等英鎊再次漲至1.7上方的時候，跟隨良好市場情緒唱多英鎊。

　　各主要貨幣

　　歐元

　　歐洲經濟兩極分化在加大，尤其是主要貨幣英鎊和歐元之間的差距在加大。烏克蘭和俄羅斯邊境墜機事件似乎對於美國市場和亞洲市場影響不大，這從最近香港恒生指數飆升以及日經指數的上漲可以看出，然而無論是對於俄羅斯的制裁還是輸油管道有可能關閉抑或是切斷貿易往來，似乎首先受傷的都是歐洲，所以我們看到德國、英國的股市表現都差強人意。最新公布的歐元區7月消費者信心指數下降至-8.4，是4月以來新低，同時德國剛剛公布了悲觀的經濟預期，尤其對於第三、四季度的經濟感到不太樂觀，這也促使了歐元跌破了此前關鍵支撐位1.35、1.34，更為關鍵的是歐元區7月通脹率再度下滑，7月消費者物價調和指數較上年同期上升0.4%，為2009年10月以來最低，這讓歐元的前景蒙上一層深深的陰影，扯開了歐元下行空間，相對於美國的強勢，目前逢高做空歐元是一個好主意。

　　本周四歐洲央行公布利率決議，會后德拉吉舉行新聞發布會，需要我們密切關注。

　　日元

　　日本公布了四個重要數據，第一，6月求才求職比升至1.1，觸及22年高位，但是6月經季調后的失業率為3.7%，不及預期。第二，6月零售銷售較上年同期下滑0.6%，此前4、5月份分別為下滑4.3%和下滑0.4%，連續3個月零售銷售下滑不是一個好兆頭。第三，日本6月工業生產較前月下降3.3%，為2011年3月以來最大，出貨連續第五個月下滑，與上次日本陷入衰退情況相似。第四，日本6月實質薪資較上年同期下降3.8%，創2009年12月來最大降幅。這些數據暴露了日本經濟看似平靜的表面下的不堪。雖然4月份提升消費稅對於4-6月份的經濟打擊不大，然而第三季度來臨的時候，這些數據再次敲響了日本決策層的警鐘，也讓市場感覺日元強勢可能會損害日本經濟元氣。

　　一般來說，日本官員的言論作用不大，對於日元走勢無關痛癢。但是近來日本官員的口風發生了微妙的變化，強調外部環境的次數多了，強調如果通脹不達標，再難也要推行qe的態度堅決了，強調貨幣政策會依據形勢而定的也多了。比如木內登英，石田浩二、黑田東彥的發言中就能看出此端倪。從他們的講話中，市場對於日本央行再出寬鬆政策預期重燃，不過這種預期頂多算是輔助因素。

　　日元對於美元的依賴度眾所周知，兩國長期國債收益率利差對於日元走勢起著關鍵作用。非農后美國10年期國債收益率與日本10年期國債收益率利差急劇縮窄，導致了日元小漲，終止了近來日元貶值的格局。操作上，可再次選擇區間操作，低位做多，高位做空。

　　黃金

　　上周五美國7月非農就業新增20.9萬人，失業率小幅上升至6.2%，雖然不及預期，但是並未扭轉美國經濟整體向好的趨勢。黃金走勢先跌后漲，在1280上方止跌企穩，然后漲至1290上方。目前黃金走勢依舊膠著，在1290-1320區間內徘徊。這種走勢讓人感到枯燥乏味，如果說目前外匯市場波動率不足，不好操作的話，那黃金市場有過之而無不及。分析黃金走勢，可以簡單的理解為國際上時不時的爆發出一兩個地緣政治危機，會讓金價神經質的短線上漲，但是美國持續不斷的利好數據，卻不斷的給予金價打壓。另外我們看下，上周三美國第二季度gdp的利好曾打壓黃金下跌，但是幅度不大，並非是美國gdp數據不夠重磅，而是美聯儲利率決議依舊拒絕提前加息，因此黃金才暫獲喘息之機。

　　短線黃金依舊不好操作，然而中線看來黃金操作將會簡單許多。近期美聯儲鷹派意向漸強，這次議息會議就認可了近來通脹的上漲，那么半個月后會議紀要中如果能找尋到更激烈的加息爭論的話，那么對於黃金無疑是一個打擊。針對近來美國經濟的復甦情況，我認為選擇中線看空將更具勝算。

　　白銀

　　白銀進入7月中旬后陷入跌勢，上周美國眾多重磅事件剛剛過去，可等市場情緒趨於理性后再入場操作。