一周焦點：全球五大央行召開會議 醞釀政策路線分化

美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)繼續按計劃前進，預計明年升息。其它主要央行本周亦將粉墨登場。

歐洲央行(ECB)、日本央行、英國央行、印度央行及澳洲央行均將召開會議。雖然他們不太可能立即採取行動，但他們的政策開始分道揚鑣的時間越來越近了。

美國經濟成長在第二季度反彈，上周美聯儲調高了對經濟狀況的評估。美聯儲繼續按計划行動，准備在10月完全結束購債計劃，但預計不會在2015年年中以前升息。

這將使英國央行成為率先升息的主要央行，也許在今年年底前就會上調目前處於0.5%紀錄低位的利率。

盡管英國經濟在以超過3%的年率增長，而且失業率下降，但薪資壓力缺乏，意味英國央行沒有行動的直接理由。

盡管外界普遍共識認為，英國央行要到2015年初才會加息，但上周路透調查結果顯示，分析師預計，九位貨幣政策委員中會有一兩位委員本周開始呼籲升息。

上次貨幣政策委員會考慮加息還是在2006年。那一年的5月，一位委員投票贊成加息，僅僅三個月后就贏得了多數委員的贊同。

“我們預計失業率將繼續快速下降，英國央行會提早加息，且加息步伐快於市場預期，”花旗首席英國經濟分析師Michael Saunders表示。

具體投票結果要到兩周后會議記錄公佈時才會公諸於。

美聯儲也剛有人開始正式提出反對意見，鷹派人士普洛瑟稱，承諾在“相當長時間內”維持利率在近零水準，沒有反映經濟所取得的進展。

薪資上漲乏力一直是美國以及歐元區面臨的共同問題，不過美國勞工成本在第二季創下逾五年半來最大漲幅。上周華爾街對此感到擔心，認為這可能加速美聯儲首次升息步伐。

歐洲央行周四也將召開會議，但它面臨的問題和英國央行截然不同。

歐元區7月通脹率進一步下滑到了0.4%的水準，如果不能在短期內開始上升，那麼歐洲央行將承受更大的印鈔壓力，盡管央行管理委員會內部對此持強烈的保留意見。

"(通脹數據)不能保證歐元區已經脫離通縮危險區，"荷蘭國際集團(ING)首席歐元區經濟學家Peter Vanden Houte。

“此外，隨歐盟與俄羅斯間的矛盾加劇，經濟成長前景受到損害，看來有關通貨緊縮的擔憂情緒不可能很快消散。”

歐洲央行在6月時下調了全部關鍵利率，並公佈了一項新的計劃，從9月開始將向主要銀行提供低價長期貸款，以激勵這些銀行增加放貸。ECB還有時間來評估這些措施的效果，所以目前還不會採取行動。

如果歐洲央行在今年底前不考慮採取更多的大膽行動，那麼在美國在2015年開始升息之前，歐洲央行將有一個很小的機會窗口來採取行動。

決策者承認，如果美國長期利率開始攀升，歐元區的長期利率與其脫的可能性甚微。

**亞洲政策面料不會改變**

日本央行周五將公佈最新政策決定，此前數據顯示工業生創2011年地震和海嘯以來的最大降幅。

日本央行已經在大肆印鈔，因此不太可能有政策上的改變。不過央行或許不得不調降對經濟生“正處於溫和上升趨勢”的評估，緩和對經濟前景的樂觀評論，因為央行越來越不確定出口將在何時、甚至會不會反彈。

據路透調查，印度央行周二料將維持8%的利率不變，在明年初之前恐怕也不會放寬政策，因擔心若雨季降雨量低於平均水平，可能導致食品價格通脹加劇。

印度經濟正在放緩，過去兩年增長率一直徘徊在5%以下，遠低於能夠為年輕人以及不斷增加的勞動力人口創造充足就業機會所需的水準。

預期澳洲央行也將在周二按兵不動，維持利率在2.5%，下次的政策變動可能會是上調利率而不是降息，不過這恐怕要等到明年。

中國周五將公佈貿易數據，為之后一連串月度數據的相繼出爐揭開序幕。

最新調查數據顯示，中國7月製造業增長至少為一年半以來最強，進一步證明中國經濟在一系列政府刺激措施的推動下，正在加速成長。(完)