A股港股

8月第一周：大盤能否沖過2250套牢區

鉅亨網新聞中心2014-08-04 09:34

【總預判】：

剛剛過去的7月，對於積貧積弱許久的A股市場，有著非同尋常的意義——上證指數當月大漲7.48%，一舉站上了2200點整數關口，創2012年12月之后的最大月度漲幅。

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單單上面的這些數字，並不能完全說明這根月陽線的意義，翻開K線圖去看，2014年7月份的這根陽線一口氣突破了4條月均線的阻力，同時月成交額較6月份暴增了40%以上。更為重要的是，自2011年5月之后，指數再度站上了30月均線，為3年多來首次——稍微懂一點技術分析的人都會明白，這樣的月線級別突破走勢，是一個非常明顯的利多信號。

雖然大勢明顯向好，但是從滬指的籌碼分布來看，在2200-2250點之間，依然存在一個較大的套牢區，這個套牢區，是2013年9月——12月期間指數運行的主要區間。上證指數如何突破這個重要的阻力區間，是后市的一大看點，而在這種類型的指數攻堅戰中，挑大梁的就是權重板塊了。

先來看幾個主要權重板塊指數今年以來的漲幅和位置：銀行板塊指數年內漲10.52%，房地產14.7%，有色金屬15.78%，券商-0.2%，而上證指數為3.28%；相對位置來看，銀行和有色基本上已經回到了去年四季度對應的運行區間，房地產已經完成了超越，只有券商板塊依然相差較多。

答案已經很明顯了，券商板塊今年漲幅明顯落后，而且距離去年四季度的位置更遠，具有更大的補漲潛力——當然前文未提及的另一個權重板塊煤炭板塊今年漲幅為-0.97%，且距離去年四季度運行區間距離更遠，但是就基本面而言，與券商板塊完全不是一個級別。

更何況，A股市場的每一輪大漲行情中，券商都是最受益的板塊之一，因此在接下來的攻堅戰中，券商股要擔當一個很重要的角色。而且不管從業績還是政策預期去看，券商板塊都是利好云集，具有很高的安全邊際。

期指本周量價齊升，但周五沖高回落，空頭主力連續加倉，凈空單重回三萬手高位。多空博弈加劇或將給市場帶來震盪。

中國人民銀行周五晚間發布《2014年第二季度中國貨幣政策執行報告》，報告指出，將繼續實施穩健的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，相比一季度，央行此次著重強調“多舉並措，降低實體經濟融資成本”，與此前國務院部署降低實體經濟的融資成本的相一致，可見降低融資成本仍然央是行下一階段貨幣政策的頭號任務。

資金面央行主動引導利率下行的用意明顯，公開市場操作也是針對未來資金面不確定性的未雨綢繆。因此可以相信，未來一段時間，廣義流動性仍將保持寬鬆特征。長線來看，截止6月底最新數據顯示，當前M2余額/滬深總市值為4.95倍。已經高過2008年10月M2/當期市值的4.04倍。大資金格局有基礎支援一輪牛市。

從大類資產切換角度看，當前投資性房地產流動性幾近枯竭，百城房價指數環比連續三月下跌，上漲預期消退。2%的租售比相對於藍籌股當前4%以上的派息率毫無優勢。股市當前連續放量，房地產市場縮量。兩類資產設定切換或將發生。

據了解，南方A50以及博時A50兩只RQFII-ETF7月份共吸金近120億元。部分機構出現QFII、RQFII額度緊張，已采取同業借額度及申請新額度動作。據分析，國際資金囤積香港，主要目標可能並非港股，而是調集資金備戰計劃於10月開通的滬港通。在海外熱錢看來，因滬港通對A股提升較大，A股藍籌股當前被嚴重低估，滬港通開通之后，A股估值有望大幅提升，而香港市場藍籌股本身估值已較高，故A股並港股更具吸引力。

【細分行業投資機會】：

1、中藥板塊回暖

投資邏輯：在中醫藥立法、中成藥降價預期趨緩、原材料價格下降等多重利好因素刺激下，中成藥板塊有望迎來回暖。

政策面上，國務院近期公布中醫藥法征求意見稿，將首次對中醫藥進行立法，從法律層面規範保護中醫藥發展。同時，前期市場關注度較高的中成藥最高零售價格調整久拖未決，資本市場擔憂情緒部分釋放。

產業層面來看，據統計局醫藥工業2014年6月數據，中成藥6月份收入、利潤同比增長19%、42%，遠高於14年1-5月份的13%、11%水平。同時，中藥材在7-8月份將集中迎來產新期，隨著大量新貨上市，部分前期價格漲幅較大的品種供求狀況將得到改善，利好下游制藥企業。

從資本市場角度出發，滬港通啟動在即，中成藥板塊作為稀缺標的將成為資本追逐的熱點，包括云南白藥(行情,問診)（000538.SZ）、天士力(行情,問診)（600535.SH）等在內前期跌幅較大的中成藥龍頭股有望迎來估值修復。

個股機會：云南白藥（000538.SZ）、天士力（600535.SH）

2、MDI漲價行業逆轉信號

投資邏輯：MDI價格處於底部，后期仍將企穩回升，行業現趨勢逆轉信號。國際MDI三巨頭陶氏化學、巴斯夫\拜耳亦將聯合調漲8月MDI價格，國內龍頭企業萬華化學(行情,問診)MDI亦跟漲。

機會個股：萬華化學（600309.SH）

3：鹽業改革

投資邏輯：鹽改與電改、油改等關係民生的重大改革一起，被列為年內重點推進的行業體制改革。油改等其他改革已經拉開序幕，且食鹽生產企業在現行模式下普遍業績下滑，甚至虧損，市場預期鹽改進一步加強。新都化工(行情,問診)、三友化工(行情,問診)等化工企業紛紛版面食用鹽行業，若實施鹽改有望分羹。

個股機會：新都化工（002539.SZ）、三友化工（600409.SH）

4、光伏

投資邏輯：備受關注的分散式光伏政策已經修訂完畢，有望在1-2周內正式公布，由於新的政策將刺激分散式光伏裝機在今年下半年出現搶裝現象，下半年光伏裝機規模預計是上半年的3倍左右，預計企業盈利能力將顯著提高。

行情級別預判：在新政公布之前，資金可能會進一步炒作概念股

資金關注程度：高

個股機會：愛康科技(行情,問診)（002610.SZ）、林洋電子(行情,問診)（601222.SH）

5、稀土

投資邏輯：WTO近期將會就中國與海外稀土爭端公布裁決結果，中國敗訴可能性很大，意味著中國稀土產品出口配額取消在即。由於國內稀土現貨價格顯著低於國外市場，WTO敗訴致出口配額放開勢必導致出口量大增。為了避免這一局面，在稀土出口配額放開幾成定局的局面有可能倒逼稀土相關政策出臺並落實。

行情級別預判：較高

資金關注程度：高

個股機會：廈門鎢業(行情,問診)（600549.SH）、五礦稀土(行情,問診)（000831.SH）、廣晟有色(行情,問診)（600259.SH）、包鋼稀土(行情,問診)（600111.SH）

6、冷鏈物流

投資邏輯：中國冷鏈物流聯盟將於8月6-7日在深圳舉辦第23屆中國冷鏈物流萬里行大型行業活動，期間還將舉辦全國性質的首屆冷鏈可持續發展論壇。

目前我國冷鏈產業面臨新的發展契機，居民生活水平的提升，使得消費習慣發生變遷，生鮮需求持續旺盛。數據顯示，2013年生鮮電商交易規模130億元，同比增長221%，冷鏈宅配規模39億元。隨著移動互聯網的進一步滲透，尤其是移動智慧終端滲透率的提升，會進一步刺激網購生鮮的發展速度。

我國冷鏈產業股迎來新的投資契機，打通生鮮電商及冷鏈物流全產業鏈的公司以及從事專業第三方冷鏈宅配的公司值得跟蹤。

個股機會：雪人股份(行情,問診)（002639.SZ）、大冷股份(行情,問診)（000530.SZ）、煙臺冰輪(行情,問診)（000811.SZ）等

7、LED行業

投資邏輯：7月份台灣部分龍頭企業的數據即將出臺，預計7月份台灣LED行業營收向好，8月份二級市場有望出現拐點。三安光電(行情,問診)、德豪潤達(行情,問診)、陽光照明(行情,問診)、佛山照明(行情,問診)這幾個市值較大的LED股，前期均有較大調整。龍頭三安光電上周交出靚麗的中報，帶領行業個股再度活躍升溫。三安光電在報表中表示LED晶片毛利率達到37.11%，LED晶片供不應求，隨著公司MOCVD170臺放量，公司晶片季度營收和利潤率還有望進一步提升。晶片環節的核心競爭能力體現在產能和技術，而照明產品的競爭力體現在渠道鋪設，在綠色照明興起的大背景下，產能利用率高、下游渠道廣泛的廠商更值得重點關注。