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華富嘉洛：opec產量不變布油下破80大關

鉅亨網新聞中心2014-11-13 11:07

　　2014.11.13

　　環球期貨動態

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　　* 更新至08:56

　　國際訊息

　　信報報導，本港離岸人民幣業務發展踏入10周年，本地居民兌換人民幣每日上限2萬元的限制終可於下周一（17日）撤銷，此新突破除配合同日啟動的「滬港通」，也為本港人民幣投資產品的發展締造更大契機。銀行紛紛部署推出新的人民幣投資產品，如人民幣掛鈎結構存款等，中信銀行(601998,股吧)國際更推出人民幣股票掛鈎產品及人民幣外滙孖展交易，並以高達4.5厘定存優惠作招徠；市場預期人民幣定存利率短期仍會上升。

　　太陽報報導，撤銷本港居民人民幣兌換上限，增加離岸人民幣（cnh）升值預期，惟會否刺激在岸人民幣（cny）升值步伐加快，市場意見分歧，有分析指cny主要受宏觀環境與內地政策主導，不會受放寬兌換上限影響。

　　經濟日報報導，美國、英國及瑞士監管機構，同時與滙豐、瑞銀等5家大行就操控滙市達成和解，合共罰款超過33.8億美元（約264億港元），規模空前。惟巴克萊在最後關頭拒絕簽字，恐將罰得更多。

　　華爾街日報(博客,微博)報導，t+0交易被暫停19年之后，上海證券交易所表示將重開股票t+0交易試點，屆時投資者當日買入的股票將可以在當日賣出。此舉正值中國尋求向海外資本進一步開放股市，推動國內股票市場與國際接軌。

　　法新社報導，原油價格今天下跌，主因交易商認為石油輸出國家組織（opec）在本月會議中，將不會減少產量以反制全球石油供給過剩。

　　99期貨網報導，期棉周三跌至2009年低位，因技術面前景疲弱，以及美國政府本周上調美國和全球棉花產量預期后，市場預期供應過剩。指標ice-3月期棉盤中跌至2009年10月以來次月最低60.08美分，后有所反彈，收跌1.19美分，或1.9%，報每磅60.34美分。

　　邁科期貨網報導，lme將在2015年2月執行英國法院此前批準的降低倉庫擁擠的法規。倫敦金屬交易所(lme)終於推出一整套整改措施，解決倉儲系統問題。從諮詢檔中可以明顯看出，lme以及幕后的fca，正在把lme的交割職能納入監管范圍

　　市場熱點

　　布油跌穿80大關期待opec減產救贖

　　除了急挫的英鎊，昨日市場上波動較大的還有下挫超過1%的布蘭特原油。昨日原油期貨單日下跌50點，雖然不算近期跌幅最大的日子，但由於布蘭特原油一度下破80元的重要關口，觸及79.72的四年以來新低，市場憂慮需求疲軟的原油價格有進一步下行的空間。

　　昨日美元雖然收漲但僅是22點漲幅，因此原油的波動主要是原油供需方面的風險情緒帶動。正如我們此前的報告提及，各國經濟增長緩慢帶來的需求疲軟制約原油價格上行，更重要的是opec石油輸出組織一直不同意減產原油供應量——因為目前價格下滑僅是壓縮利潤空間，而並非到損及產出收益平衡的程度。本月底舉行opec維也納會議，市場普遍預期opec成員國不會在會上宣布減產。科威特石油部長ali al-omair此前就明確表示，opec並不會在11月27日維也納會議上宣布成員國會減產。

　　從產油成本來說，市場分析指opec產油成本在40-50美元附近，而美國等產油成本則在76元附近，可見油價下跌opec仍有一定的利潤緩沖空間。不能忽視的還有另外一個石油輸出國俄羅斯，雖然制裁俄羅斯的議論偃旗息鼓，但看不見的利益矛盾長期存在，目前原油價格暴跌，俄羅斯必定損失出口收益，反而像日本等完全依賴原油進口的進口國受惠於油價下跌，這種發展似乎也符合某些大國的經濟利益。

　　目前，能支撐油價的唯一因素是昨晚傳出，利比亞放棄了讓該國最大油田el sharara恢復生產的努力，該油田此前因為輸油管道被阻而被迫中止生產活動。更飄渺的希望，則是月底維也納會議上opec宣布減產，但這似乎可能性不大。

　　eia預期，明年紐約wti期油平均值為77.75美元，大幅低於10月時估計的94.58美元；明年的布蘭特期油平均值預測，更由101.67美元降為83.42美元。同時，eia向下修訂今年的wti預測平均值，由97.72美元降為95美元；布蘭特期油預測平均值，則由104.42美元改為101.04美元。

　　總體而言，原油基本面偏空的局面將長期存在，關鍵是跌到什么水準，才會觸發opec減產或是多頭補回倉位，目前而言，油價或在76元才能找到相對支撐，關注本月底的opec會議。

　　本周財經

　　關鍵財經：十一月十日至十一月十四日

　　十一月十日（星期一）——香港時間星期一23:00

　　美國公布10月就業市場狀況指數(lmci)

　　周一晚上美國時間，美國央行最新關注的就業市場狀況指數(lmci)出爐。lmci是一個綜合指數，從包括失業率在內的19個指標計算得出，九月的數據為2.5，而自2012年公布以來平均水準為4.3，上月顯示lmci與非農信號相左，但其實lmci本身就是為了制衡單一失業率的不足和失真而出臺的指標，並且兩項指標衡量內容不同，理論上不存在lmci取代非農重要性的說法，但非農數據本身能解釋63%的lmci。上周的非農人數不及市場預期，與下降的就業率信號相左，因此本周lmci將得到更多的市場關注，若能向好有望粉刷非農帶來的利空，繼續支援美元的強勁走勢，若lmci較上期或預期有所回落，則會拖緩美元的升勢，進入短期調整的行情。

　　十一月十二日（星期三）——香港時間星期三17:30

　　英國央行公布季度通脹報告

　　周三下午英國央行公布季度通脹報告，本次報告有望得到更多關於英國物價水準增長水準和加息時間點的資訊。上周的英國央行會議維持利率不變，同時將量化寬鬆規模維持在3750億英鎊不變。但六月的通脹報告中，英國央行行長卡尼警告投資者可能較預期更早上調，但目前英國僅為1.2%的通脹水準可見，除了房地產以外的物價和薪酬增長遲緩，原本對於英國早於美國加息的可能性稍有削弱。英國央行副行長康里夫此前稱，維持刺激政策的時間能夠長於之前預期，英國薪資和通脹資料疲軟，希望等待薪資加快增長的更清晰跡象后再加息。原本兩位支援加息的mpc成員也未能改變加息時間點，並且有分析指兩位鷹派官員可能有一位不再支援加息。

　　即日參考

　　日股飆升，日元受阻

　　安培政府成功踏出了中日關係的第一步，雖然有分析認為習安會的氣氛相比其他國家領導人要凝重，但主流意見依然認為兩國關係有望緩和，這對於安培競選連任有非常大的幫助。引述經濟日報報導，日股再創7年高，主因有指安倍晉三政府考慮到經濟仍疲弱，推遲上調消費稅1年半，並提前大選。惟有擔心提前大選，反會削弱外界對安倍推動經濟復甦及擺脫通縮的信心。日本應否如期明年10月進一步上調消費稅至10%，又是否因此提前大選，已成為政界和金融界的討論焦點。據《產經新聞》報導，安倍會將再加稅時間推遲至2017年4月，並解散國會，提前兩年舉行眾議院選舉。

　　雖然日本股市受到訊息帶動創出高點，然而日元走勢卻並沒有因為訊息而走強。上周五日元的強勢並沒能在本周延續，換言之非農數據差於預期的利好並沒能真正左右日元的趨勢。在創出新低過后，我們相信日元前路忐忑，投資者可以再次轉換思路，看空后市。

　　金價受阻黃金分割0.382

　　受累於日本股市飆升，投資者風險偏好增加，金價昨日小幅震盪之后，最終以十字陰線收線，今日開盤延續回落。

　　作為避險產品，目前市面似乎缺少宏觀面的避險需求和支援。從金價過往一個月的走勢觀察可以發現，金價表現相對於炒作性的訊息如美國非農數據和lmci數據，美聯儲言論較地緣政治或歐洲經濟狀況要更為密切和明顯。投資者應當了解目前已經不再流行談抗通脹或地緣危機，對於黃金而言，關心美聯儲釋放的炒風遠遠比觀察中東戰局要有意義。

　　短期的波動內，雖然上星期五黃金依據反彈上整體回調的0.382位置，然黃金阻力似乎十分堅挺。經歷了三個交易日，我們認為后市應該會再次下試多一次下跌的起點。投資者可以嘗試以1180作為止損，繼續放空黃金，下望1140甚至1130前期低位。