《大行報告》高盛略降永利澳門(01128.HK)目標價至34.8元 評級「中性」

高盛指出，永利澳門(01128.HK)次季收入符預期，惟EBITDA則低於預測，管理層解釋，是由於員工成本增加，直接貴賓廳贏率低於正常水平，整體來說，永利澳門市佔率按季下跌0.6個百分點至10.1%。

自次季博彩收入(GGR)增長放緩後，貴賓廳博彩收入趨向穩定，令7月整體GGR溫和回升，市佔率亦由6月9.5%回升至10.8%。次季貴賓廳/中場賭桌及老虎機數目分別按季下跌5%/11%/26%，部份因為進行翻新工程，預期於2015年農曆新年才完成，預算今年投放6,000萬美元。集團路(乙水)項目工程至今支出為11億美元，仍然在原定40億美元預算之中。

考慮到員工成本上升，下調2014-16年EBITDA預測2-3%，目標價由35.8元下調至34.8元。雖然短期貴賓廳博彩收入趨向穩定，但料於翻新工程完成前，其市佔率顯著上升的空間有限，維持「中性」評級。(ka/t)~

阿思達克財經新聞

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