三大國際巨頭同時調漲MDI報價（受益股）

陶氏化學上周宣布，自8月1日起上調美國地區所有細分市場以及終端領域MDI價格，幅度每磅0.06美元。幾乎同時，巴斯夫宣布8月聚合MDI掛牌價上調500元至15500元/噸；拜耳的最新MDI掛牌價亦上調300元至14800元/噸。

據報導，這三大國際巨頭同時調漲MDI報價較為罕見，被視為整個行業出現逆轉的信號。今年中國市場的MDI價格跌跌不休，一大原因是海外誤判需求形勢，向中國出口了大量貨源。而在美國，隨著房地產市場回暖，MDI價格已連續上漲。

受益股解析：

?? 萬華化學（行情，問診） 600309

研究機構：光大證券（行情，問診） 分析師：毛偉，陳鵬 撰寫日期：2014-04-23

公司14 年一季度凈利潤同比增長1.46％。

公司公布14 年一季度業績，報告期內實現營業收入51.36 億元（同比增長7.54％）；實現歸屬於上市公司股東凈利潤7.53 億元（同比增長1.46％）；扣除非經常性損益后凈利潤7.06 億元（同比下滑1.41％），實現EPS 0.35 元；每股經營性現金流0.48 元。

我們維持14-16 年EPS 分別為1.68 元、2.20 元和2.64 元的盈利預測， 2014 年將是公司新一輪發展的起點，維持“買入”評級。

滄州大化（行情，問診） 600230

研究機構：長江證券（行情，問診）分析師：張翔，周陽 撰寫日期：2014-02-28

事件描述

滄州大化發布2013 年年報:2013 年，公司實現營業收入34.91 億元，同比增長3.25％；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.23 億元，同比下降57.66％；實現歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤1.22 億元，同比下降58.16％；對應每股收益0.47 元。

我們預測2013-2015 年每股收益分別為0.61、0.85 和1.10 元，尿素業務為公司提供業績安全邊際；我們依然看好TDI 業務2014 年的表現，按照公司13.5 萬噸權益產能測算，TDI 每上漲1000 元，可增厚EPS0.39 元，公司是TDI 的上好標的，維持對公司的“推薦”評級。

華魯恒升（行情，問診）:銷量增加與毛利率提升助推業績大幅增長

華魯恒升 600426

研究機構：平安證券 分析師：鄢祝兵，陳建文 撰寫日期：2014-04-29

事項:

公司2014 年1 季度實現營業收入22.69 億元，同比增長31.09％，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.95 億元，同比增長101.60％，單季度ROE為3.27％，實現EPS 為0.205 元，業績略超預期。

盈利預測與投資評級:2014 年己二酸業務有望扭虧為盈，多元醇、三聚氰胺、硝酸新項目帶來業績增量，考慮到原材料成本持續下降，醋酸產品盈利超預期，我們上調公司盈利預測，將公司2014~2016 年EPS 由此前的0.63 元、0.78 元、0.90 元分別上調到0.67 元、0.83 元、0.95 元，維持公司“推薦”投資評級。

紅寶麗（行情，問診）:假票據拖累13年業績，14年一季報見曙光

紅寶麗 002165

研究機構：聯訊證券 分析師：丁思德 撰寫日期：2014-04-22

我們假設公司在建項目能夠如期達產，假票據事件影響逐漸弱化，預計2014-2016年公司每股收益分別為0.24元、0.32元和0.42元，以昨日收盤價計算對應的動態市盈率分別為24倍、18倍和14倍，作為一家化工新材料公司，產能規模不斷擴大，我們看好其前景，給予公司“增持”評級。

濱化股份（行情，問診）:環氧丙烷量增價漲，單季度經營業績遠超預期

濱化股份 601678

研究機構：山西證券（行情，問診）分析師：蘇淼，裴云鵬 撰寫日期：2014-04-16

事件:公布2014年第一季報，公司2014年第一季度營業總收入為14.28億元，同比增加37.21％，歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.42億，同比增加95.87％，扣除非經常性損益后的凈利潤為1.41億，同比增加162.02％，2014年第一季度的每股收益為0.22元，第一季度經營活動產生的現金流量凈額為1.13億。

業績和估值。第1季度的盈利情況遠遠超過我們的預期，預計2季度凈利潤會出現一定程度的回調，目前燒堿的盈利能力處於底部，價格繼續下跌的概率非常小，我們看好未來環氧丙烷價格在目前的基礎上逐步回暖，維持年初的判斷，預計2014~2016年每股收益為0.62、0.85和1.03元，維持“買入”的投資評級，半年目標價為9元。