台股籌碼面仍穩定，電子股為盤面主流趨勢不變

本周美股重點為科技股財報公佈高峰，包括蘋果、微軟及臉書與亞馬遜等科技龍頭都將公布財報，其中又以蘋果財報最受外界關注，儘管近期台股類股表現呈現電子股休息、而金融股相對亮眼趨勢，但若蘋果財報佳，可望激勵台股續往上攻。由於目前尚在第二季財報揭露期，而第二季尚未達產業旺季，預計7月起電子業營收開始爬升，8月公布營收後可為大盤帶來激勵效應，此期間回落即為股市布局良機。台股籌碼面仍穩定，技術面指數將於9300-9550間區間震盪。

保德信金平衡基金經理人廖炳焜表示，國際股市在7月初陸續出現回檔情況，然而台股挾著基本面、資金充沛及外資大力買超權值股的優勢，加權指數7月上半月持續往上衝高。不過，上週三(7/16)台指期結算後外資開始減碼多單，態度轉趨保守，半導體龍頭台積電法說未能帶來利多消息，加上馬航墜機及以巴邊境衝突的地緣政治升溫，致使台股不敵利空回檔；惟在特定買盤支撐及籌碼面仍具優勢下，台股開低走高，並未連續下挫。不過目前指數跌破月線關卡，短線恐需整理，然如果帶領本波漲勢的電子股能守穩，台股多頭行情將能持續。

隨著半導體龍頭進入製程提升的調整過程，封測與基板等供應鏈亦將同步修正，加上近期漲勢普遍集中於二線落後補漲個股，導致電子股表現最為弱勢。近期國際股市投機氣氛降溫、烏俄地緣衝突升溫，再加上發生馬航被擊落事件，使得各國股市均出現過熱拉回，此地緣政治風險因素也些微拖累台股表現，不過台股在到達9,500點相對高點後呈現指數拉回屬正常現象，只是此波拉回時間點較外界預期時間點早，近來仍需觀望外資態度，儘管近期外資加碼台股的量些微放緩，但加碼新興國家股市的態勢未減弱，截至目前為止 外資買超多數亞洲股市，台、韓、雙印與泰國股市均淨流入，其中買超台、韓股市就已達10週(資料來源：Bloomberg, 2014/7/18)。

廖炳焜表示，本次拉回除了藉機修正評價之外，也提供投資人挖掘具潛力，但目前價值尚未反映的個股佈局的機會，今年表現較為落後的金融與傳產，由於評價相對偏低，股價因而趁機崛起。展望未來，台股操作策略仍是選股重於選市，金融傳產類股僅適於資金短暫停泊，投資人長期布局建議仍以電子股為主。金融股在第六次經合會與9月金銀四會召開利多帶動的想像空間下，充分發揮撐盤角色，同時利率將緩步走高也將加持其後市表現，而電子零組件股價已整理多時，基期相對偏低個股仍有機會否極泰來，脫穎而出。（本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位；資料來源：Bloomberg，保德信投信整理預估，2014/7/22）

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