國內商品全面下挫 整體水平跌至年內新低

和訊期貨訊息 11月5日周三國內商品期市大幅下跌，僅膠板、甲醇、pvc、大豆收漲，和訊商品指數全天震盪下挫，收盤跌1.98%，跌至年內新低。滬膠跌停；滬銀、棕櫚油、動力煤、滬鋅、菜粕跌逾3%；豆油、菜油、pp、滬鋁、滬金跌逾2%；另有11個品種跌逾1%。期指和國債期貨小幅收升。

數據方面，美國9月份工廠訂單下降0.6%，較上期降幅收窄；但貿易逆差增長7.6%，至430億美元，為5月份以來最高；出口創2月以來最大降幅，反映歐洲、拉美和日本需求減少，外圍經濟低迷開始對其產生不利影響。歐元區ppi環比上升，同比跌幅減小，結合其他方面數據看，歐洲經濟在持續下探后，部分方面企穩跡象開始呈現。但歐盟昨日將其對歐元區今明兩年的gdp增幅預期分別從1.2%和1.7%下調至0.8%和1.1%，並下調德國經濟增長預期，稱歐元區通脹水平可能會比歐洲央行所料還要低，歐洲經濟依然沒有顯著好轉的跡象。中信期貨分析認為，美國超出預期的貿易赤字使得投行紛紛下調gdp預期，一定程度拖累了美元指數，但從另一個側面反映了目前全球經濟分化的格局。當前歐美經濟數據及央行政策的顯著分化支撐美元，令美元難以出現長期的跌勢，而整體商品在強美元背景下面將難有強反彈的背景支撐。

今日將公布美國私人部門就業指數（adp），或為周五的非農就業數據提供參考，若就業市場持續改善，金價恐將繼續下挫。資金面也顯示基金仍不看好黃金價格，黃金etf在前日微幅增加0.01噸后，隔夜繼續減持2.39噸，投資需求下滑將進一步抑制金價。亞盤時間段國際金銀價格已分別下跌1.5%和2.8%，現貨黃金跌破1150美元/盎司。今日美國中期選舉共和黨大獲全勝，有美聯儲通訊社之稱的《華爾街日報(博客,微博)》資深記者jon hilsenrath此前認為，共和黨掌控兩院后，美聯儲在監管和貨幣政策制定這兩方面勢必面臨國會更大的挑戰。未來美聯儲在如何設定均衡利率目標，從而讓通脹保持在2%的利率附近將面臨更大挑戰。匯豐銀行此前就指出，共和黨若獲勝美國預算赤字面臨削減壓力將令金價承壓。

黑色產業鏈重要品種螺紋鋼主力合約1505今日收於新低2513元/噸。數據顯示，1月到9月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為54237萬噸、61800萬噸和83853萬噸，同比分別增長0.4%、2.3%和5.0%，增速比1月~8月份分別回落0.1個、0.3個和0.4個百分點；日均生產粗鋼226.37萬噸。分省份看，增產比較多的有江蘇、遼寧、廣西、河南和廣東，減產比較多的有河北、黑龍江和重慶。受鋼價持續下跌的影響，市場預期不斷下降，鋼材社會庫存繼續下降。9月末，全國主要市場5種鋼材社會庫存降至1154萬噸，環比下降6.5%，同比下降21.4%；與今年初相比下降197萬噸，降幅為14.6%。從企業庫存情況看，9月下旬，會員企業鋼材庫存為1491萬噸，環比增加1.52%，同比上升12.78%，比今年初增加24.25%。

大有期貨認為，總的來說鋼鐵生產增速明顯回落，庫存持續下降，需求也逐漸回暖，但目前政策上已無強刺激，短期內也難以改變鋼價弱勢盤整的勢態。技術上，螺紋鋼1505合約空頭今日大幅增倉，並無退出之意，后期或延續下跌趨勢。