廣州萬隆：主力趁機減倉結賬 震蕩整理風險加大

周三，借助於券商板塊、土地流轉概念的上漲，大盤暫時抵擋住了大幅回調壓力。滬深兩市雖雙雙走低但跌幅不大，總體上還是處於橫盤震盪走勢之中。近段時間以來股指連續強漲后橫盤震盪多頭強勢，但部分主力卻趁機減倉“結賬”。這也驗證了此輪上漲不會一蹴而就，震盪整理的風險隨股指的上漲不斷放大。

據統計，在漲勢如虹的三季度里，包括券商、基金、保險在內的眾機構的持倉市值大漲了1.51萬億，賺的不可謂不多。但盡管行情好、賺得多，這些機構還是趁上漲適當減輕了倉位，數據顯示，機構合計持股數量卻較上期減少了76.05億股。逢高減倉，兌現利潤顯示了機構在上漲之后的謹慎。

誠然，在近期的強勢過程中，利好訊息頻頻出現。盤面熱點也從銀行、高鐵轉向了以機械、鋼鐵、港口為代表的低價股。我們認為廣州萬隆認為，改革進程的推進仍支撐著趨勢上行，但隨著盤面上的大部分熱點被輪炒了一遍，資金開始進入了一些看似低價，但不論從業績還是題材角度來說上行空間都較小的板塊，這或是主力在利用目前積極的市場情緒拉抬指數以達到掩護出貨的目的。本輪中級反彈或要開始進入下半場。

而在下半場中，行情最明顯的特點就是個股普漲的結束與個股的分化。連日來跟風上漲的那些無業績、無題材、無長線資本照顧的落后傳統個股，或將面臨階段性的回調。但從另一個角度來說，隨著刺激政策的不斷出臺，改革紅利的不斷釋放，總體趨勢依然向好，那也有政策刺激、符合改革轉型方向、在年尾受產業資本照顧的個股或將再次迎來機會，值得投資者逢回調有一定幅度后積極入場把握。