日評:本輪中級反彈行情已接近尾聲

期貨市場：

今日期指加權高位震盪，收陽十字星，成交量和持倉量都有所減少。截至收盤，主力合約IF1411下跌1.6點，跌幅0.06%，成交量比前一日減少43202手，持倉較前一日減少4260手。

現貨市場：

現貨指數滬深300高位震盪，收錘子線，成交量有所放大。截至收盤，滬深300上漲0.62點，漲幅0.02%，全天共成交1552.9 元，比前一交易日增加38.8億元。

訊息面：

1、中國經濟復甦仍在繼續，但內生需求沒有明顯改善，經濟下行風險仍在房地產。

10月官方制造業采購經理人指數（PMI） 為50.8%，較9月回落0.3個百分點，降至五個月低點；但仍位於榮枯分界線上，表明制造業總體平穩但存在一定下行壓力，需要加快落實穩增長措施。

中國10月匯豐制造業PMI初值50.4，創三個月新高。上月，中國匯豐PMI終值為50.2，較初值的50.5略有下調，持平於8月50.2的終值，仍為三個月低位。不過，中國9月官方PMI為51.1%，與8月持平，表明中國制造業繼續保持增長態勢。

此外，國家統計局公布的數據顯示，9月PPI同比下降1.8%，環比下降0.4%，為連續31個月下降，創歷史最長下降記錄。國內需求不振、產能過剩和國際大宗商品價格回落等因素是PPI持續下降的主要原因。

整體來看，9月宏觀數據表明，制造業活動持續緩慢擴張。但經濟下行風險仍存，其中房地產(行情,問診)投資構成最大下行風險。預計決策者將推出更多寬鬆貨幣政策和財政政策。

2、海外市場：一名美聯儲官員稱預計加息時間早於市場預期。周一美國股市收盤漲跌不一，油價下跌拖累能源板塊普遍下滑。油價周一大跌2.2% 收盤價創近兩年半新低金價周一小跌0.2%

美東時間11月3日16:00，道瓊斯工業平均指數下跌24.34點，收於17，366.18點，跌幅為0.14%；標準普爾500指數下跌0.25點，收於2，017.80點，跌幅為0.01%；納斯達克綜合指數上漲8.17點，收於4，638.91點，漲幅為0.18%。盤面上，能源和原材料板塊領跌，科技板塊上漲。其他市場方面，紐約商品交易所11月主力原油合約周一收盤大幅下跌2.2%，報每桶78.78美元，主要由於美元走強以及中國制造業數據表現疲弱。同時，沙特阿拉伯即將宣布12月份的原油售價，這可能會為本周的原油市場設定基調。紐約黃金期貨12月主力合約周一收盤下跌0.2%，報每盎司1169.80美元，主要由於美元指數上升至自2010年中旬以來的最高水平，其原因在於市場猜測美聯儲緊縮貨幣政策的時間將早於其他各大央行。

綜述：

經濟基本面，下半年經濟走勢主要由取決於地產調整和政策放松之間的角力。地產調整帶來下行壓力，政策放松帶來邊際改善。政策放松主要是對增長下行壓力的回應和對沖，不太可能通過大力度的刺激來提高經濟增速，總體上經濟增速將呈現平緩的下滑。在貨幣政策定向寬鬆和財政政策加快支出進度下，下半年GDP環比增速回升，但同比增速因去年下半年較高基數逐季回落。預計今年3、4 季度GDP分別增長7.3%和7.2%，全年GDP 增長7.4%。

流動性方面，目前流動性整體寬鬆，中長期利率走低。1天SHIBOR為2.59%，下跌了1個基點；7天Shibor為3.37%，上漲了9個基點；21天Shibor為3.85%，下跌了51個基點。5年期國債收益率3.5101，下跌了5個基點。

市場層面，7月22日，上證指數周K線圖顯示已突破長期收斂三角整理形態的頂端往上，預示著一波中級反彈行情的開始，預計上證指數反彈高度為2450點附近。

技術上，上證指數高位震盪，收於2430.68點，成交繼續放出巨量。期指加權MACD指標金叉，KDJ指標金叉；30分周期MACD指標死叉，KDJ指標金叉。目前本輪中級反彈行情已進入最後階段，預計上證指數反彈高度為2450點附近。

操作建議：

建議投資者在上證指數2450點附近逢高平倉多單，並版面空單，滾動操作。