新一輪輸配電價改革試點啟動 四主線掘金13股

為探索建立獨立輸配電價體系，促進電力市場化改革，近日，國家發展改革委下發《關於深圳市開展輸配電價改革試點的通知》，正式啟動我國新一輪輸配電價改革試點。

通知指出，在深圳市開展輸配電價改革試點，將現行電網企業依靠買電、賣電獲取購銷差價收入的盈利模式，改為對電網企業實行總收入監管。即政府以電網有效資產為基礎，核定準許成本和準許收益，固定電網的總收入，並公布獨立的輸配電價。同時，明確了輸配電準許成本核定辦法，建立對電網企業的成本約束和激勵機制。

通知明確，獨立輸配電價體系建立后，要積極推進發電側和銷售側電價市場化，電網企業按政府核定的輸配電價收取過網費。

通知強調，建立獨立的輸配電價體系，是推進電力市場化改革的必然要求，是加強對電網企業成本約束和收入監管的有效途徑，也是促進電網企業健康協調發展的重要條件。試點單位要充分認識輸配電價改革的重大意義，認真做好試點工作，並盡快commit首個監管周期（2015年-2017年）深圳市輸配電準許收入及價格水平測算報告。新電價機制自2015年1月1日起運行，原有相關電價制度停止執行。

此前，為促進電力用戶與發電企業直接交易，發展改革委已核定了18個省級電網電力直接交易輸配電價，但由於電力直接交易規模不大，電網企業通過低買高賣獲得收益的模式並未得到改變。此次深圳輸配電價改革試點的最大亮點，是按國際通行的核價方法監管電網企業收入，加強對電網企業成本的約束，同時引入激勵性機制促使企業提高效率，標志著我國對電網企業監管方式的轉變，也是電價改革開始提速的重要信號，將為推進更大范圍的輸配電價改革積累經驗，並為下一步推進電力市場化改革創造有利條件。

對於電力改革對行業的影響，長江證券(000783,股吧)表示，電改將從以下三方向對行業產生影響：第一，改革使電網公司固定資產盈利性下滑，其資本支出從長期來看受壓制的概率比較大。但預計遠距離輸電及配網投資向上趨勢不變；第二，直購電擴大在發電端利好成本低廉的水電及高效火電；在用電端利好部分大工業用戶及外購電比例高的區域電網；第三，零售電環節開放意味著網外企業可參與售電。除直接業績貢獻外，參與企業還獲得了大批次用戶的到戶渠道，后續增值業務的拓展也值得期待。

投資規則上，分析人士表示，可從四角度關注電改為板塊帶來的投資機會，其一是高效火電龍頭，如國電電力(600795,股吧)、華能國際(600011,股吧)、長源電力(000966,股吧)等；其二，優質水電企業，如長江電力(600900,股吧)、國投電力(600886,股吧)、川投能源(600674,股吧)、韶能股份(000601,股吧)等；其三，大型用電企業，例如中國鋁業、云鋁股份(000807,股吧)、中孚實業(600595,股吧)等；其四，從事特高壓建設的上市公司，特變電工(600089,股吧)、正泰電器(601877,股吧)、思源電氣(002028,股吧)等。