司馬敬：恒指11月市有望向24000推進

美聯儲局一如市場預期結束買債，維持長時間超低息，並對經濟前景看好，隔晚美股大漲小回，道指僅跌0.18%退收16,974。周四亞太區股市普遍上升，以印度、內地、日本挺升0.67%至0.92%的表現最佳。內地a股漲勢凌厲，上綜指收報2,391，有直撲2,400關之勢。港股適逢期指結算日，在連續兩天挾高逾670點后，昨高開21點后便反復回落，最多倒跌204點，低見23,615點，凸顯10月市對沖基金在「占中」影響港政治局勢及投資者信心方面的好淡角力，在上周以來隨「占中」衰敗已呈、淡倉明顯補倉后，昨結算日反而出現回落壓力，但內地a股展現強勢，加上美結束買債續唱好經濟，有利風險資金續投股市，恒指尾市回升上23,702報收，全日跌118點或0.49%，成交675億元。今為10月市最後交易天，場外對沖盤續左右走勢，料11月市有望向24,000/24,600推進。

重要而意料之內的美聯儲局議息會議揭盅，宣布削減買債150億美元，結束由2008年10月實行的qe1－3的量寬計劃，其中qe3的850億美元買債在今月結束，維持0－0.25％超低息不變。換言之，超過四萬億美元的qe1－3的史無前例救市已告段落，聯儲局聲明指出貨幣政策仍保持高度擴張，利率會在「相當長一段時間內」保持低位是合適的。就業市場指針顯示勞動資源利用不足的情況正在逐步消除，就業有所改善，前景風險「大致均衡」。聯儲總體認為近期金融市場動盪，歐洲成長放緩，及通脹前景疲弱不會阻礙美國經濟實現其設定的失業率及通脹目標。

聯儲退市唱好經濟屬佳音

聯儲局結束買債退市及承諾長時間超低息之余，予投資市場亦帶來意外的佳音，就是唱好美國經濟，就業前景改善，前景風險大致均衡。金融市場的反應是美元抽升、金價急回，而美股道指跌幅收窄至37點，相對於最近自低位抽升1,200點，僅大漲小回，好市氛圍絲毫無損。

平情而論，歐元區經濟下滑及通縮威脅，已迫使歐央行推出tltro的定向長期再融資計劃，甚至擴大至向公司買債的層面，經濟增長前景嚴峻。美聯儲局不認為會影響美國的經濟，實屬奢談。但聯儲局向市場仍發出唱好論調，明顯是讓金融市場保持過去幾天美股大幅回升的氛圍，更重要是有利下月四日的美國中期選舉，為執政民主黨營造金融、經濟完全走出金融海嘯的較樂觀前景，有利民主黨奪落后的眾議院議席。這也是歷來獲總統提名掌任聯儲局主席的「義務」配合，有利施政及政策推行。

美宣布退市后的首個重要指標-第三季gdp昨晚公布，按年增長3.5％，高於預期3.1％，呼應了聯儲局的聲明，對市場屬正面訊息。聯儲局主席耶倫在昨晚公開發表演說，為退市決定后首度發表前瞻性談話，估計仍與聯儲局的總體正面資訊相近，再向市場派定心丸。

綜合市場評估，美明年最快加息要在下半年，而9月加息已為市場較早的預期。歐洲經濟復甦停滯、內地經濟放緩，均對美經濟復甦力度有影響，提早於明年上半年加息的機會不大，對風險資金而言，起碼有兩季安全期，續投股市懷抱。

忠旺首三季盈利急增對辦

過去一個月來大受內地、外資實力投資者追捧的中國忠旺(1333)昨公布首三季業績，果然對辦，期內收益按年增長12.6%至約123.1億元人民幣，毛利率上升一個百分點至28.6%，股東應占溢利增加24%至19.5億元人民幣。

截至9月底的首9個月集團的鋁擠壓產品銷量按年上升15.9%至約57.4萬噸，當中深加工產品約5.1萬噸，占整體銷量約9%及整體收益約11.2%。深加工產品主要出口美國，毛利特高，成為新增長動力。