期貨專家連線：qe退出影響有限 ru關注做空機會

  和訊期貨訊息 10月30日金石分析師團隊和宏源期貨分析師團隊做客和訊期貨專家連線，對網友的盤中提問做出即時回答，以下是問答精彩內容匯總： 

phone7505459：老師好，如何看待今天的粕類大漲？建議追多嗎？

金石期貨分析：不建議追多。本月大豆到港較少，但后兩個月量大價低，仍是反彈看待(10-30 09:16)

和訊網友：您好，螺紋05怎么看

金石期貨分析：弱於01合約，價差可能會拉大(10-30 09:17)

和訊網友：老師 焦煤01的 怎么看 謝謝

金石期貨分析：盤整偏多(10-30 09:26)

和訊網友：老師，玻璃1501,1035可開多嗎？止損價是多少？

金石期貨分析：可以，1026元/噸止損。(10-30 09:31)

和訊網友：老師好：鐵礦能開空嗎？

金石期貨分析：536之上可是嘗試開空，止損541(10-30 10:08)

和訊網友：老師，菜粕01現價可以空了嗎？謝謝

金石期貨分析：可輕倉短空(10-30 10:11)

和訊網友：老師，玻璃1501,1049可開空嗎？

金石期貨分析：整個四季度建議還是以多頭思路操作，不建議開空。(10-30 10:12)

qaws1212：老師：請問玻璃1501的看法，現在對現貨是升水還是貼水，價差大不大？謝謝

金石期貨分析：貼水，價差很大，一直存在，建議做多的操作吧。(10-30 10:15)

和訊網友：老師，螺紋05是否已經見底？現價還能多嗎？謝謝

金石期貨分析：見底？沒有底！近月合約可以嘗試多(10-30 10:16)

和訊網友：老師，甲醇怎么看？

金石期貨分析：由於國內煤炭企業大面積虧損，國家出臺提高關稅、限制進口、限產保價等一系列措施推升煤價，動力煤價格有望企穩反彈，支撐甲醇的價格。加之，發改委發文，9月份開始，非居民天然氣價格每立方米上調0.4元，使氣制甲醇價格重心上移。此外，煤制烯烴裝置的陸續投產，增加了甲醇的需求，因此我們認為中長期來看甲醇的價格有望上漲。但是，短期來看，甲醇仍然處在去庫存的階段且技術走勢偏弱，但是受制於成本支撐，不宜追空，建議觀望為主。(10-30 10:28)

和訊網友：請老師分析一下美聯儲宣布退出qe對品種的影響，比如棉花等農產品(000061,股吧)？謝謝

金石期貨分析：我們認為由於qe的規模只有150億，因此退出qe與否很難對市場產生長期影響。真正影響市場的是強勢的美國經濟和美國與歐元區、日本分化的貨幣政策，因此美元走強仍然是大勢所趨。但是，而考慮到短時間內美國需要時間來驗證其經濟復甦狀況和消化退出qe對於市場的影響，美國進入加息期仍然有一段時間，美元很難出現大幅的上漲。所以我們認為大宗商品受美元走強的影響，將會受到壓制，但是壓制作用相對有限。(10-30 10:31)

和訊網友：老師05螺紋2592多單咋辦，出來嗎，謝謝

金石期貨分析：下破2580止損(10-30 11:02)

和訊網友：老師，買多玻璃1501的價位是多少？

金石期貨分析：5日均線以上。(10-30 11:04)

和訊網友：請問玻璃506后市怎么看

金石期貨分析：四季度都偏多一些。(10-30 11:04)

和訊網友：請問棉花怎么看？謝謝

金石期貨分析：不看好，逢高空規則(10-30 11:05)

和訊網友：老師您好：鐵礦趨勢如何？現價可開多嗎？謝謝。

金石期貨分析：仍然以偏空為主，不建議追多，逢高沽空。(10-30 11:05)

舒倫堡999：老師好，白糖怎么看？

金石期貨分析：中長期看漲，操作上可逢回調多單入場(10-30 11:07)

和訊網友：老師好：鐵礦多單530能留嗎？請指點。。

金石期貨分析：建議再守一下，528止損。(10-30 11:22)

和訊網友：塑料和pp都在漲為什么pta跟不上節奏？能否做多pta

金石期貨分析：塑料和pp是烯烴，pta是芳香烴，還是有一定的差異的，前期塑料和pp急跌，期現倒掛，現在是基差修復行情，pta的仍然在筑底，長線操作的話，建議輕倉試多。(10-30 11:23)

和訊網友：老師，豆油1501怎么看啊？

金石期貨分析：短線看反彈，目前要看6000是否站穩，若能站上則上看6100.(10-30 11:25)

和訊網友：老師，螺紋鋼下午走勢如何？

宏源_研究：午后窄幅震盪(10-30 13:37)

和訊網友：老師，美豆粉太強了吧，是美國故意的吧，沒阻力嗎？國內粕類咋看！

宏源_研究：國內豆粕跟美國走勢。(10-30 13:38)

和訊網友：動力煤1505能做多嗎

宏源_研究：建議暫時觀望(10-30 13:39)

和訊網友：老師好！玻璃1051合約1032空單可那么？急！謝謝老師！

宏源_研究：建材類近期震盪。政策救市預期較強。(10-30 13:39)

夢與烏托邦：請問：螺紋怎么看？謝謝！

宏源_研究：短線震盪，中線偏空(10-30 13:39)

和訊網友：老師好！請問橡膠可以空嗎？

宏源_研究：中線可以空(10-30 13:39)

和訊網友：下午豆油會下來嗎？5771空單還能拿著嗎？

宏源_研究：近期油脂強勢，不宜持有空單。(10-30 13:41)

dnnltj：棉花能空嗎

金石期貨分析：可以，注意設置止損(10-30 13:41)

mail18396426：老師鄭棉1501怎么看

宏源_研究：宏源期貨棉花早評：鄭棉逢低做多不追多

要點

1. 新棉收購：據國家棉花市場監測系統對13省區85縣市2290戶農戶調查數據顯示，截至2014年10月17日，全國新棉采摘進度為45.0%，同比下降12.1%，較過去四年里的正常年份（同期平均值，下同）下降13.9%；全國交售率為56.3%，同比下降6.5%，較過去四年里的正常年份下降2.5%。

2. icac：國際棉花咨詢委員會（icac）在10月份報告中認為，由於中國宣布2015年不再增發進口棉配額，將主要以消耗國儲棉為主，因此2014/15年度中國棉花進口量將會大幅度萎縮，預計僅有200萬噸，同比下滑36%，直接導致全球棉花進口量下滑11%至800萬噸。而東南亞地區進口量將增長2%至600萬噸。

3. usda：10月10日，美國農業部發布了10月份全球產需存預測，與上月相比，具體變化如下：美國：2014/15年度美棉產量預計為354萬噸，下調6.1萬噸；盡管近期國際市場需求減弱，但美棉出口預計不變，保持在217.7萬噸；期末庫存下調6.5萬噸至106.7萬噸。受到中國控制發放進口棉配額的影響，預計籽棉收購年度均價區間為55-65美分，中間價為60美分，較前月下調4美分。全球：2014/15年度期末庫存調增17.9萬噸至2332.1萬噸，主要原因是期初庫存、產量和消費量均有所增加。其中產量調增29.6萬噸，中國、印度和巴基斯坦產量調增，巴西、美國、澳大利亞和津巴布韋產量調減。中國消費量調增32.7萬噸，另外印度尼西亞和越南消費量雙雙調增，印度消費量調減。全球貿易量調減17.4萬噸，中國進口量下調21.8萬噸是主要原因。由於產量提高出口量下降，印度期末庫存調增42.5萬噸。中國期末庫存下調16.3萬噸，中國以外地區提高17%至979.8萬噸。

4. 工業庫存：據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至10月10日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為21.8天（含到港進口棉數量），環比減少3.8天，同比減少13.2天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約48.1萬噸，環比減少12.5%，同比減少36%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，陜西、福建、安徽棉花工業庫存相對較大。

5. 進口棉花：一些貿易商反映，受運輸時間比較長且棉紡織廠原料庫存“見底”的影響，10月份港口保稅棉、已清關人民幣報價的高等級棉美棉、澳棉的詢價、出貨速度比較快。

6. ice期棉：10月29日，指數基金即將移倉帶動棉價繼續放量上漲，12月合約盤中躥升至將近66美分，收盤時站上65美分，創9月17日以來的新高。

小結：

目前國內棉花市場利空基本出盡，市場開始逐步轉暖，棉市已進入小慢牛的格局。盡管短期內或有萬四關口技術壓力，但中長期看鄭棉1月將穩定地站上萬四，建議逢低做多不追多。

(10-30 13:43)

小麻魚：老師，白糖4700的多單，可以繼續持有嗎

宏源_研究：鄭糖步入區間震盪常態化：國際市場目前要關注印度今晚的決定能否延長原糖出口補貼，這將對原糖短期走勢有一定影響。國內由於現貨量價齊跌拖累鄭糖調整。糖會臨近，從基本面看糖市上下的絕對空間都已經被封殺。糖市步入區間震盪常態化，處於“l”形狀態。鄭糖1501短線將圍繞4600±50點震盪，注意1501合約移倉換月節奏。操作上參考區間操作，或者觀望。(10-30 13:52)

dnnltj：棉花能空嗎

宏源_研究：不建議空。目前國內棉花市場利空基本出盡，市場開始逐步轉暖，棉市已進入小慢牛的格局。盡管短期內或有萬四關口技術壓力，但中長期看鄭棉1月將穩定地站上萬四，建議逢低做多不追多，短期來看，13500的支撐並不牢靠，需要在更低點找尋入場機會。

(10-30 13:54)

和訊網友：rm1505，阻力在哪？

宏源_研究：2380一帶(10-30 13:58)

和訊網友：老師好！請問橡膠可以空嗎？

宏源_研究：建議反彈后放空為好。近期，中國定向調控的力度有所加大，市場還有2015年降準降息的預期存在。在房地產市場連續調整三個季度后，中國政府高層對經濟下行的擔憂加劇，加大了刺激政策力度，尤其是最近的央行引導利率下行，加大基礎設施建設投資的力度，提振投資者對經濟企穩反彈的預期，市場出現系統性上漲，滬膠重心繼續上移，我們認為去年7月的歷史可能重演，預期好轉並不能改變需求回落的事實，1501漲幅高於1505，我們建議等待1505合約反彈乏力后的放空機會。

(10-30 13:59)

和訊網友：rb1505空單被套，請問怎么解比較好？

宏源_研究：該止損就止損(10-30 14:00)

和訊網友：老師，玻璃1501,1040附近可開空嗎？

宏源_研究：近期震盪，建議暫時觀望(10-30 14:00)

qqisjxbx5n：請問豆油怎么看 能走多遠？能空嗎？

宏源_研究：近期強勢，不宜做空(10-30 14:00)

夢與烏托邦：請問：螺紋怎么看？謝謝！

宏源_研究：我們並不十分看好螺紋的反彈高度，可利用反彈時點做長線布空。因為外礦普式報價連續兩日收在79美元/噸，大連盤面鐵礦石進一步走低的空間仍未完全打開。基本面來看，由於礦石價格超跌，國內礦山停工現象愈發嚴重，鋼廠外礦配比走高，助推了港口礦石的回落，但其總量仍然較高。近期航運指數連續走強，鐵礦石貿易量以及國外礦山的供應腳步仍未停歇，三季度四大礦山鐵礦石產量增速為11.72%。供需失衡的最根本驅動力無法被撼動，從而封住了鐵礦石價格的上行空間。減產預期的作用加上前期超跌，盤面大幅貼水，使得螺紋鋼存在向上修復動力，但是考慮到冬季工地停工需求回落和鋼材供應增速的穩定以及鐵礦石的拖累。(10-30 14:01)

和訊網友：老師，玻璃1501的阻力在哪兒？

宏源_研究：1080(10-30 14:01)

和訊網友：請問玻璃1506多單可以留嗎

宏源_研究：震盪思路操作。(10-30 14:01)

和訊網友：老師 焦煤能多嘛 在770的支撐多日了

宏源_研究：基本面偏空，近期震盪。做多需謹慎。(10-30 14:02)

和訊網友：動力煤1505能做多嗎

宏源_研究：可以嘗試。tc1501周三沖高回落，小幅收漲，持倉連續增加。先行指標海運費連續上升，秦皇島港預到船舶數12艘，錨地船舶數近期增加。秦皇島庫存繼續下滑，廣州港庫存10月中旬從350萬噸左右下降至300萬噸附近，港口庫存壓力不大。重點電廠煤炭庫存持續回升，逼近歷史高位，下游電廠緩慢冬儲。六大發電集團日均耗煤量重回60萬噸以下，目前電耗需求依舊低迷。規則上，現貨指數本周持平，電廠高庫存與需求低迷制約現貨價格持續上升。目前決定方向的主要因素是減產執行力度，目前市場對減產執行力度有較大分歧，尤其對小型煤炭企業,在近期煤價低價的階段，減產有望落實推進，9月產量數據方面得到一定的佐證，形成對價格最大的支撐作用；持續出現政策托底經濟投資增速，效果會逐漸顯現，可能在基建以及地產方面尤其明顯，后市可觀測枯水期發電需求回升幅度，未來需求有可能逐漸小幅好轉，目前已有跡象，綜合判斷鄭煤可能會出現一定的反彈，建議目前位置投資者嘗試輕倉多單。由於目前電廠提前備貨，庫存較高，可能會減小今年冬儲行情出現的力度，成為壓制鄭煤價格的重要因素，預計反彈高度有限，控制多單進場點位。

(10-30 14:02)

sgntcsgntc：請問鋁多單怎么辦？

宏源_研究：設好止損。(10-30 14:05)

和訊網友：rm1505，下午明天之內會上破並站穩2400的嗎？上面沒壓力嗎？

宏源_研究：如果多方繼續強勢，就有可能。(10-30 14:07)

qqisjxbx5n：請問豆油怎么看 能走多遠？能空嗎？

宏源_研究：豆油短線強勢，中長線仍是震盪格局，可考慮待反彈不動時放空。

(10-30 14:11)

和訊網友：ru1501咋看

宏源_研究：建議反彈后放空為好。近期，中國定向調控的力度有所加大，市場還有2015年降準降息的預期存在。在房地產市場連續調整三個季度后，中國政府高層對經濟下行的擔憂加劇，加大了刺激政策力度，尤其是最近的央行引導利率下行，加大基礎設施建設投資的力度，提振投資者對經濟企穩反彈的預期，市場出現系統性上漲，滬膠重心繼續上移，我們認為去年7月的歷史可能重演，預期好轉並不能改變需求回落的事實，1501漲幅高於1505，我們建議等待1505合約反彈乏力后的放空機會。

(10-30 14:15)

和訊網友：老師豆粕1505能空嗎

宏源_研究：不建議空豆粕。我們應該把視線轉移到潛在的利多因素，而不要固守增產的利空。盡管美國中西部地區天氣有利於大豆收獲推進，但是市場擔心大豆實際上市數量受到農民惜售以及運輸瓶頸的制約，提振大豆價格全面上揚。規則上國內豆粕可以采取逢低做多的態度,不建議高位追多。

(10-30 14:18)

qqisjxbx5n：請問pp怎么看 做空行嗎？

宏源_研究：多空不宜。(10-30 14:20)

和訊網友：老師，白銀1412現價能多嗎？后期走勢怎么看？謝謝

宏源_研究：周三外盤期銀小幅收跌，comex期銀成交持倉相對平穩。美國方面，美聯儲如期終結qe，並維持利率在低水平，結合各項經濟指標表現及美聯儲對經濟狀況的描述，市場對美國經濟前景預期十分樂觀，美元指數維持相對強勢。歐洲方面，主要國家經濟復甦依然乏力，歐洲央行方面刺激措施效果待估，目前看高失業、低通脹困境未得顯著改善，市場期待更多非常規措施出臺進一步支援經濟。地緣局勢上，局地爭端依舊此起彼伏，仍需警惕東歐、中東等地風險因素影響。工業需求上，中歐短期內出臺大規模刺激政策的可能性依舊不高，雖然近期經濟指標略有好轉，但目前政策環境下的經濟復甦仍將是較為漫長的過程，白銀工業需求端前景仍不樂觀。綜合來看，投資需求低迷，工業需求前景預期欠佳，銀價整體態勢仍相對偏空。規則上，滬銀維持短線波段思路，繼續關注短線反彈做空機會，注意持倉風險。(10-30 14:44)

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