股市利好頻傳 資金謹慎入市

【行情評述】周一滬深兩市幾乎平盤開盤，盤初股指以窄幅震盪為主，成交量維持在活躍狀態，午后滬深股指繼續上漲，滬指向上突破半年線，深成指突破5日均線壓制，兩市成交量略放大。股指收於2066.65點，上漲19.69點，漲幅0.96%，成交963.57億；深成指報收於7278.86點，上漲71.89點，漲幅1.00%，成交1387.04億.股指期貨IF1407收盤2162.4，大幅上漲1.10%。國債期貨TF1409弱勢震盪，收盤於93.59，下跌0.18% 。

【市場資訊】從國家統計局公布的第一季度經濟數據來看，我國的經濟增速在一定程度上出現了下滑，在這個過程中，經濟下行壓力也給我國的整體經濟運行情況帶來了很大的考驗。但是在這種情況下，我國經濟發展依然保持在合理的區間內，並且在經濟結構調整與產業轉型升級方面繼續取得了新的進展。市場普遍認為，在政府“微刺激”政策持續加碼的推動下，眾多機構預計二季度國內生產總值（GDP）同比將增長7.4%左右，全年經濟預計呈現窄幅波動的走勢。

7月初以來，部分RQFII-ETF出現大額申購，南方A50和博時FA50成為主要目標。部分RQFII-ETF申購量激增，說明海外資金看好A股並借道ETF投入A股市場。QFII、機構交投踴躍給大宗交易市場帶來新的活力。上周大宗交易活躍度被全面點燃，全周成交總額近80億元，更新年內最高水平。

6月金融運行數據本周將公布。機構預計，6月新增人民幣貸款或達萬億左右，上半年信貸環境總體寬鬆。下半年貨幣政策仍將穩健偏松，全年信貸有望超過去年達到10萬億元左右。

財政部網站訊息，財政部今日公布2014年6月財政收支情況，數據顯示1-6月，全國財政收入74638億元，比去年同期增加6048億元，增長8.8%。

周五，證監會就修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》向社會公開征求意見。兩個辦法的修訂以“放松管制、加強監管”為理念，大幅減少和簡化並購重組行政許可，而且，在並購重組支付手段、定價方面也更加靈活而有彈性。筆者認為，這些大尺度的減負對推動並購重組市場發展具有兩大現實意義。

據報導，央行將強制啟動債市分層機制——希望仿照國際成熟債市的經驗，以做市為核心，打造一個分層的銀行間債券市場，包括做市商分層和投資者分層，即小的投資者直接和做市商（Market Maker）交易，做市商再與經紀商（Broker）交易；同時通過限制交易方式、縮小交易對手方范圍等，最大程度地降低利益輸送空間。其提到，做市商和投資者分層機制創新堪稱去年債市風暴中一系列債市規則重整中最根本、最動筋骨的重頭戲。繼去年4月的債市風暴后，央行全面梳理了銀行間債市的多個環節，從丙類戶資格、債券發行、異常交易監測、資訊披露、網上交易、DVP結算制度，一直到從業人員資格等，幾乎等於全面再造債市交易規則.“這次做市商分層機制的核心作用有兩個：一是提高流動性，完善定價機制；二是解決之前銀行間債市一對一詢價的道德風險。這是此前銀行間債市最大的兩個問題。”報導引述一位國開行人士說。

【操作建議】目前國內政策、經濟、資金面都有利好，但短期資金面依然不夠充足，無法提供全面上漲的動能，股指IF1407本周預計繼續維持2100-2200區間震盪，短線可以區間內高拋低吸，中線等待在區間底部少量建倉時機。目前央行對流動性有所釋放，長期限資金面相對寬鬆，加上外圍市場避險資金追捧各主權債券，國債期貨TF1409短期窄幅震盪概率較大，預計經濟數據公布后市場將重新選擇方向，若GDP數據超過7.6%，將對債市可能造成向下壓制。