《大行報告》摩通降新奧能源(02688.HK)評級至「中性」 目標價至50元

摩根大通表示，新奧能源(02688.HK)公布，向新奧交通能源收購ENN Canada及ENN US，總代價2億美元。兩間公司分別於加拿大及美國西部經營4個及29個燃氣加氣站。

摩通指，新奧能源以往在中國有經營天然氣加氣站的經驗，但在北美的經驗則相對有限，只有兩年。由於當地的供需勢態、技術與安全要求、與其他競爭燃料的價格差距，均與中國不同，因此新奧能源可能需一段時間才能將該業務轉虧為盈。

新奧能源現有的城市燃氣業務以穩健的步伐增長，但投資於北美或意味著中國核心業務的進一步投資機會有限。摩通又指，短期內交易可能無法令價值增生。投資者亦可能質疑為何新奧能源要出售有盈利的北海及沁水的LNG加工廠。

鑑於上述原因，摩通將新奧能源評級由「增持」降至「中性」，估值方法由貼現現金流改為市盈率，目標價由67元降至50元。北京控股(00392.HK)為行業首選，估值較便宜。(na/u)~

阿思達克財經新聞

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