瑞昱Q4營收估降 法人估減6-7% 毛利率估平穩

IC設計瑞昱(2379-TW)今(29)日舉行法說會，發言人暨副總黃依瑋表示，第4季整體看營運較為平緩，主要是因明年中國農曆年時間點落在2月下旬，客戶備貨預期集中在明年1月，使得第4季的補貨力道不明顯，法人估瑞昱第4季營收約季減5至7%，毛利率由於產品價格變動因素影響，預期約與第3季持平，上下在42.5至44.5%區間內。

黃依瑋指出，第4季營運平緩，主要是因明年中國農曆年時間點較晚，約落在2月中下旬，因此客戶備貨時間將集中在明年1月，第4季營運在沒有補貨力道帶動下較為趨緩，不過第4季雖營運下滑，但仍不影響今年瑞昱營收較去年成長的情形。

毛利率方面，黃依瑋指出，每一季的變化不大，第4季預期會在第3季正負1個百分點區間，約落在42.5至44.5%左右，營益率也將較為平穩，而瑞昱會持續降低成本，滿足客戶降價壓力，認為第4季的價格降價幅度，仍在預期範圍內。

瑞昱在第3季處分創傑，處分利益共約8億元，第3季認列4億元，黃依瑋認為，剩下的4億元後續會認列入帳，但時間點非瑞昱決定，而是創傑的買家Microchip，粗估約會落在第4季或到明年。

而就明年而言，黃依瑋認為，包含無線與有線網路晶片，明年瑞昱仍有成長空間，PC周邊以Audio Codec為主要產品，包含PC與消費性電子，其中PC端看市場總量，消費性電子市場發展空間很大，還有成長機會。

至於液晶電視方面，瑞昱今年電視晶片成長力道相當強勁，且4K2K晶片的進展領先對手，在中國大陸電視廠市占率很高，因此明年有機會受惠此趨勢。