美聯儲高官：通脹低、勞動力市場置 不急於加息

周五，美聯儲三位高官芝加哥聯儲主席Charles Evans、亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart、費城聯儲主席Charles Plosser紛紛發表講話。Evans和Lockhart認為，盡管失業率下跌，但通脹低且勞動力市場置，美聯儲或於2015年下半年到2016年加息。不過Plosser稱，美聯儲應就經濟前景變好作出反應，不能等到政策目標都達到了再加息。

關於首次加息時點：

Evans認為，美聯儲加息的合理時點是2016年早些時候。

Lockhart警告過早加息，稱還未有足夠的證據表明美聯儲在接近就業最大化和價格穩定。美聯儲最可能於明年下半年加息，極度寬鬆的貨幣政策利大於弊。

Plosser認為，美聯儲在通脹和失業率方面都在逐漸接近政策目標，貨幣政策應作出反應，是該開始思考加息了，加息時應緩慢進行。

關於通脹：

Evans表示，通脹超過2%並非一場災難。如果美聯儲能合理地將通脹控制在2.4%以下，美國經濟其它方面表現良好，那麼也是可以接受的。預計未來幾年，通脹處於1.5%~1.75%範圍內。

Plosser認為，通脹正朝2%的目標前進。

關於勞動力市場：

Evans稱近期美國就業市場大幅改善，但工資增幅緩慢是資源置的跡象之一。他指出，過去一段時間內，勞動力參與率下降很快，1/3的降幅是由於周期性原因。隨勞動力市場變好，一些人重回勞動力大軍，未來失業率可能下降速度不會那麼快。

Lockhart認為，美國有影子勞動力市場，一些人有工作能力，但他們有時候並不加入勞動力大軍。

Plosser預計失業率將繼續下跌。工資增幅緩慢，但這是通脹的滯后指標，而非先行指標，美聯儲不應等到工資顯著增長時再緊縮政策。

關於美國經濟：

Evans預計未來幾個季度美國經濟增速至少可以達到3%。

關於聯邦基金利率：

Evans認為，經歷了數年超級寬鬆的貨幣政策，美聯儲正思考如何改進聯邦基金利率的準確性。有效的聯邦基金利率是如何計算的，這個問題的參與者人數遠少於在聯邦基金市場上交易的人數。美聯儲還有一些其它來源，可以對聯邦基金利率有更穩健的估計。

Lockhart認為，在貨幣政策恢復正常化過程中，超額准備金的利率將起到重要作用。未來與公溝通中，聯邦基金利率的溝通方式可能與以往略有不同。美聯儲逆回購起到輔助支持作用。

Plosser稱，若美聯儲加息太晚，擔心屆時在金融市場上失去對聯邦基金利率的控制。那時可能不得不加的更快、更高，從而造成混亂。