喜迎資金轉流入 雙印台韓吸金

經濟數據強勢紓解市場對全球景氣復甦疑慮，全球股市領漲，其中新興亞股周漲2.1%勝過整體新興市場1.2%漲幅表現穩健。從資金動向觀之，亞洲多數國家暫時結束九月中來資金調節，以印度吸金2.7億美元居冠，東北亞的韓國和台灣則是結束連六周失血，分別小幅吸金1.39億美元及0.28億美元，主要股市中包括印尼同樣小幅吸金0.31億美元（見表）。

台股量能低迷，不過加權指數仍周漲133點收紅，終結周線連七黑。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，近期台股表現與國際股市脫鉤，主要反應選舉行情失靈，資金選擇退場觀望，目前反覆打底，第四季在欠缺政策資金面利多因素下，預期大盤將狹幅整理，個股表現勝族群，建議挑選價值面誘人、獲利能見度高的明日亮點，包括Smart Home、物聯網(IoT)、LED、汽車零組件及航運。

鍾兆陽表示，國際股市走出十月金融市場的暴風雨，美股在企業財報數據優於預期的激勵下跌深反彈。此外，德國製造業PMI數據公布為53.6，優於市場預期的51.5，最新中國匯豐製造業PMI初值50.4，同樣高於預期及初值表現，但台股似乎沒太大反應，除了原本市場預期的政策牛肉並未出台，證所稅修改和大戶條款廢除仍在提案聯署，且食安風暴尚未完全落幕，外有伊波拉病毒再起，成交量在投資人惜售及觀望心態下屢創新低。

鍾兆陽指出，市場關注10月30日將公布的聯準會公開市場操作委員會（FOMC）決策會議，預期量化寬鬆可能正式退場，不過美國仍維持較強健的正向循環，資本支出及消費力道持續擴張，對台股來說是正向消息。隨著美股回神，台股投資氣氛也可望有所好轉。不過量能持續低迷，第四季難有向上表現的空間，目前外資持續偏空操作，除了現貨賣超，台指期淨空單僅餘1萬多口，陸續獲利出場，預期要到選舉過後，台股整體情勢才會明朗化。

除了台股，東北亞的韓國同樣結束連六周失血，上周資金流入居新興亞股第二大。德盛亞洲總回報股票基金(基金之配息來源可能為本金)經理人潘宇明表示，自7月以來南韓已祭出多項政策幫助出口並刺激內需，央行亦兩度降息，有助支撐投資與消費回暖。此外，南韓新政策鼓勵企業活用現金，新的稅制提案中，企業提高薪資或增加投資可獲租稅獎勵，並降低股息稅率；相反的，若企業保留盈餘3年不發放，則需課稅10%，預期同樣將帶動高品質族群的股息發放水準，以高品質的角度評估，現階段看好碼韓國的食品類股。

東南亞雙印（印度和印尼）重啟吸金動能，德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，東協基本面佳，改革政策持續推出，支撐股市估值上調。從經濟數據來看，印尼的經濟數據相對良好，製造業PMI指數皆重回50擴張水準，而印尼消費者信心持續高檔，出口增溫。印度雖然製造業連二月下滑，但保持擴張水準，受惠於企業盈餘改善，外資亦持續流入印度。此外，東協國家因先前有燃料補貼政策，通膨緩和，且油價下滑，對多數產業依賴油品進口，包括泰國、印尼和印度都可望從低油價中受惠。

許(豐弟)勻表示，亞洲中同樣看好陸股具備估值重調潛力。中國9月份消費者物價指數年增率僅1.6%，市場猜測未來進一步定向寬鬆的可能性增，事實上中國官方已推出保增長新一輪微刺激，包括人行注資銀行3個月期SLF計5000億人民幣、相當降準兩次，放寬首套房認定標準並且鼓勵銀行對房貸利率打折，國務院對月營業額小於3萬人民幣之小微企業免徵營業稅、增值稅，預期有助經濟止穩，且港股A股重回價平，滬港通又開通在即，未來陸港股表現將趨向穩定，大中華相關題材仍是市場聚焦所在。

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