《大行報告》瑞銀下調李寧(02331.HK)目標價至8元 評級「買入」

瑞銀報告指，李寧(02331.HK)股價於5天內下跌13%，反映市場關注上半年應收帳撥備增加及CBA和Wade的廣告及推廣費用較高。該行同意以上兩個因素，但認為幅度仍然受控，目前股票處於超賣狀態，為很好的吸納機會。

該行指出，李寧首季銷售顯著改善，主要由新產品帶動，目前可見次季促銷優惠進一步減少，反映銷售勢頭持續至次季，加上新產品獲得牽引力，料全年可達到盈虧平衡或者略有盈利。

該行削2014年盈測至1.26億元人民幣，以反映最後階段的庫存清倉、上半年潛在應收帳撥備，及今明兩年廣告及推廣費用略高，同時將2015年盈測下調11%。該行相信李寧下半年能夠盈利。

該行相信，李寧仍為行業首選，維持「買入」評級，目標價由9元下調至8元。(hi/t)

阿思達克財經新聞

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