鄭眼看盤：權重股低迷兩市單邊下挫

本週三A股低開低走，收盤大跌。上證綜指收盤跌1.23%至2038.61點，深證綜指跌1.60%至1102.43點，兩市成交皆有放大。從盤面看，兩市權重股表現明顯不佳，既有銀行股的下殺，也有地產股的弱勢，更有中石油等的破位，且多家新股打開漲停，於是市場熱點全無，權重股表現不佳，小盤股也表現不佳。昨創業板綜指跌1.89%，中小板綜指跌1.51%。

A股調整十分正常，但這麼個跌法的確出人意料。週二大盤先下殺後上拉有些出人意料，週三單邊殺跌更出人意料。

隔夜歐美股市的殺跌應部分與A股中權重股的下殺相關，這已影響到了港股，進而波及至帶有H股的A股。由於此類股權重通常極大，故A股指數承壓明顯。週三恒生指數收盤大跌1.55%，國企股指數跌1.56%。

今日有新股發行，這貌似是股指殺跌的部分原因，但筆者認為該壓力實質上很小。大家知道，前期發行的幾家新股中籤率實在太低且機構網上中籤率更低，所以這次因新股申購而流失的資金肯定會小一些，尤其是機構方面資金。此外，今日新股網上申購的上限也僅有七萬元，且也僅有此一家發行，所以壓力應該較小。

外盤下殺雖壓制A股，但還需要我們內部原因加以“配合”，要不然也很難形成如此大的跌勢，昨日新公佈的6月物價低迷可能是股市下跌的內在原因之一。

我國6月份CPI同比上漲2.3%，不如預期的漲2.4%；6月PPI跌1.1%，亦不如預期的跌1.0%。表面上物價弱於預期並不多，但二季度豬肉因人為的收儲政策干擾而異常上漲，再考慮到貨幣的大量投放，那麼我國真正的物價應低得多。

低迷的物價指數通常會對周期類股構成壓制，而此類個股又多為權重股，所以大盤所受影響較為顯著。不過今日將公佈的6月貿易數據有可能扭轉些頹勢，其有機會顯著地優於5月份。近期我國外匯占款增速明顯放緩，如果貿易數據能強一些，那麼外匯占款或許就能恢復增長。

後市方面，雖然股指殺跌，但資金偏松及籌碼供應相對“緊俏”的局面一時不會改變，所以回調應為補倉良機。此外，上述物價數據固然暗示了近幾月經濟或不如數據描繪得那麼強，但可能同時又給了管理層更多的寬鬆理由。