【國際財經】高盛大幅下調油價預期 稱歐佩克已喪失定價權

高盛在最新報告中大幅下調2015年原油目標價，將2015年壹季度和下半年WTI油價目標從每桶90美元下調至75美元，布倫特油價目標從100美元下調至85美元。

高盛分析師在報告中指出，雖然最近幾個月油價的大跌主要反映投資者頭寸的調整、遠遠超出了實際供需基本面惡化的程度，“但我們對2015年全球原油市場供應過剩的信心有所增強”。

因此高盛提出中期看空原油的判斷，認為價格在2015年需要進壹步下跌。

高盛中期看空的判斷主要基於3個理由：

1. 除北美之外的非歐佩克(non-OPEC)產出增速將超過需求增速，將導致原油市場供大於求；

2. 美國頁岩油產出的規模和持續性正在壓低全球成本曲線，導致原油生產成本不斷下降；

3. 歐佩克(OPEC)將不再作為先發性的產量調節者，這壹角色將由美國的頁岩油來充當。

事實上，在今年原油價格下跌過程中，歐佩克和沙特並未通過積極減產來支撐油價，反而試圖通過降價爭奪市場份額。高盛指出，歐佩克已經喪失定價權，隨著美國頁岩油產出超過歐佩克的閑置產能，原油市場的定價機制將主要由美國頁岩油的邊際成本所決定。

展望2016年，高盛預計隨著美國產出增速明顯下降，歐佩克將會適當減產，從而推動原油供需基本面企穩。高盛對WTI和布倫特油價2016年的目標價分別為每桶80美元和90美元。

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