早評：央行實施穩健貨幣政策 晚秈稻上市開盤大漲1.8%

【宏觀解析】

國內方面，中國央行最新數據顯示，5月新增央行口徑外匯占款僅3.61億元人民幣，環比驟降99%，路透認為這解釋了同期全部金融機構新增外匯占款何以縮水，反映匯市供求趨於均衡后，央行正在踐行年初時有關退出直接干預的承諾。

中國央行表示，在第二季度，中國經濟金融結構開始出現積極變化，未來將繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具；國務院總理李克強與德國總理默克爾舉行會談，他強調，二季度經濟發展狀況比一季度有所改善，但對於下行壓力仍不能掉以輕心，面對經濟下行壓力，將保持定力，不搞強刺激。此外，中國將向德國提供800億元人民幣的RQFII額度。

==本文導讀==

【今日焦點】稻谷期貨添新丁 晚秈稻開盤大漲1.49% （本頁）

【金融期貨】做多量能仍待積聚 關注主力5日線得失

【金屬期貨】訊息面平淡 金銀維持低位整理 | 市場預期減弱 礦鋼弱勢震盪

【能化期貨】煤焦破位下行 煤500壓力 | 石化普漲 連塑有效上破12000

PTA高位震盪 逢回調短多

【農產品期貨】雞蛋現貨穩 期價沖高遇阻

晚秈稻1501主力合約

晚秈稻期貨今日在鄭州商品交易所上市交易，首批上市合約為LR1411、LR1501、LR1503、LR1505，各合約掛牌基準價均為2760元/噸。上市當日漲跌停板幅度為合約掛牌基準價的±8%，交易保證金為5%，LR1501合約成為了晚秈稻期貨的主力合約。

上午晚秈稻以2760元/噸開盤，隨后一路大幅拉升最高上沖至2803，上漲1.49%。而其他合約方面也出現不同程度的上漲，晚秈稻1503合約上漲1.88%，1411合約上漲0.94%，1505合約上漲0.51%。

訊息面，昨日滬深股市呈窄幅震盪態勢，創業板調整幅度較大。滬深300指數在60日均線與120日均線之間縮量震盪。昨日期指四合約走勢弱於滬深300指數，12合約升水0.71點， 07、08和09合約分別貼水13.089點、13.49點和9.09點，市場預期繼續改善。

持倉方面，昨日期指總持倉量較前一交易日增倉1435手至171482手，主力 07合約減倉1376手至104612手，09合約減倉1093手至50866手。中金所公布的主力前20名會員持倉數據顯示，昨日 IF1407合約前20名多頭增倉18手至66670手，前20名空頭增倉838手至83129手，凈空持倉回落至16459手， 09合約前20名多空分別為35709手和45783手，凈空持倉為10079手，兩合約前20名凈空持倉總和回落至26538手，短期做多量能仍待積聚。

首先，經濟形勢有所好轉，國務院總理李克強與德國總理默克爾舉行會談時強調，二季度經濟發展狀況比一季度有所改善，面對經濟下行壓力，將保持定力。其次，政策面是偏暖的，中國央行表示，在第二季度，中國經濟金融結構開始出現積極變化，未來將繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具。再者，周末證監會表示未來單月新股發行不超過20家，利空預期基本釋放充分。最後，技術上來看，目前滬指已經相繼突破60日、120日等多條均線，形態得到一定程度修復。另外，從期指主力合約的會員持倉結構可以看出，隨著平穩度過6月可能出現的資金面危機，市場看跌預期開始減弱，市場情緒有所改善，有利於大級別反彈行情的展開。

操作上，關注當月連續60日均線的支撐及120日均線的壓力及突破情況，逢低短多為主，嚴格設置止損。

行情回顧

隔夜紐約COMEX-8月份交割的黃金期貨報收於1321.0美元/盎司，較前一交易日上漲0.03%，最低1319.5美元/盎司，最高1324.1美元/盎司。隔夜紐約COMEX-7月份交割的白銀期貨報收於21.11美元/盎司，較前一交易日上漲0.02%。

至周二連續交易時段收盤，上海黃金期貨主力合約au1412最高價263.70元/克，最低價262.40元/克，報收於263.45元/克，下跌0.15%。上期所白銀期貨上市主力合約ag1412報收於4291元/千克，下跌0.51%，最低4277元/千克，最高4296元/千克，成交增至逾42萬手。持倉增加9738手，至439196手。

美元指數報收於80.24點，較前一交易日下跌0.03%。歐元美元報收於1.3605，較前一交易日上漲0.08%。

紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.64%，報收於每桶103.39美元。

歐美股市全線下跌。道瓊斯工業平均指數下跌44.05點，報收於17024.21點，跌幅為0.26%；納斯達克綜合指數下跌34.39點，報收於4451.53點，跌幅為0.77%；標準普爾500指數下跌7.79點，報收於1977.65點，跌幅為0.39%；德國DAX 30指數下跌1.03%，收報9906.07點；法國CAC 40指數下跌1.41%，收報4405.76點；英國倫敦金融時報指數下跌0.62%，收報6823.51點。

市場要聞和經濟數據

1、 歐元區7月Sentix投資者信心指數10.1，超出預期7.8及前值8.5。

2、 據英國衛報報導，烏克蘭東部通向頓涅茨克的公路、鐵路上的三座橋梁7日被炸。這樣可以遲滯政府軍進攻，據頓涅茨克州長表示，民間武裝將在頓涅茨克與政府軍決戰。

ETF持倉

截至7月7日，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為798.19噸，較前一交易日增加1.80噸。

操作建議

隔夜訊息面平淡，金銀亞市跳水后美盤維持低位整理。技術面上，短線盤面仍無調整結束的跡象，料仍將完成回踩年線的確認動作。操作上，中線參考黃金1298為止損多單繼續持有；短線參考黃金回踩1300-1310區域將前期高拋頭寸逢低買回。

行情回顧

昨日rb1410合約沖高回落，報收3075，跌幅0.29%，最低價3060，最高價3093，減倉43216手；hc1410合約沖高回落，報收3294，跌幅0.36%，最低價3284，最高價3312，減倉1250手；i1409合約小幅下跌，報收707，跌幅0.70%，最低價694，最高價714，增倉14146手。

基本面解讀

（1）上海國企將如何推進混合所有制改革，如何確定國有股權比例，是業界關注的重點之一。7月7日下午，上海市召開國資改革推進大會，公布了《關於推進本市國有企業積極發展混合所有制經濟的若干意見》。

（2）由於新項目激增，目前鐵路投資總招標金額已達1.35萬億元。有分析人士預計，即便鐵路總公司不再繼續上調投資計劃，鐵路投資總額年內也有望逼近或超過1萬億元。

（3）歐洲央行（ECB）執委科爾周一（7月7日）發表講話稱，歐洲央行利率將長期保持在接近零的水平，央行需要時間來評估6月措施的影響。科爾指出，目前歐元區經濟增長低迷，但也存在經濟增長提速的可能。

（4）現貨方面，螺紋鋼現貨市場整體略有反彈，全國25個主要市場HRB400 20MM螺紋鋼平均價格3156元/噸，與前一日價格相比+2；熱軋卷板現貨市場整體繼續走弱，全國24個主要城市均價為3378，與前一日價格相比+0。

（5）原材料方面，穩中走弱。青島港61.5%pb粉礦價格為640-650元/濕噸，與前一日相比+5；普氏指數95.25美元/噸，與前一日相比跌0.75；唐山二級冶金焦1050-1080元/噸，與前一日相比持平。

規則分析

昨日鋼材期貨窄幅震盪，現貨穩中有漲，但成交冷淡，消費淡季背景下市場缺乏持續炒作焦點，短線操作，關注螺紋3080，熱軋3300一線爭奪。

昨日i1409合約沖高回落，短線空頭入場明顯。現貨市場漲價欲望強烈，提升市場人氣，但鋼廠資金緊張抑制采購節奏，短線操作，關注710一線爭奪。

行情回顧

周一焦炭主力j1409合約弱勢下行，收於1115元/噸，下跌5元/噸，跌幅0.45%，減倉40608手；焦煤主力JM1409合約弱勢下行，收於783元/噸，下跌12元/噸，跌幅1.51%，增倉1524手；動力煤主力TC1409合約窄幅震盪，收於 493.6元/噸，上漲0.6元/噸，漲幅0.12%，減倉2114手。

現貨市場

焦炭現貨小幅下跌，準一級冶金焦天津港(行情,問診)平倉價1150平，山西美錦出廠價950，跌100，一級冶金焦旭陽焦化出廠價1020平，天津港焦炭交割標準品庫提折算價1136

焦煤穩中有降，港口提貨價澳大利亞二線焦煤750平，俄羅斯K10焦煤750平，加拿大焦煤760平，焦煤交割標準品折算價744.

動力煤現貨穩定，Q5500動力煤秦皇島港平倉價510平，京唐港平倉價515平，曹妃甸港平倉價510平，廣州港港提價595平。

操作建議

煤焦破位下行，市場人氣隨著現貨的疲軟進一步低迷，弱勢背景下期現結構弱平衡較合理，鋼廠采購維持低位，空頭持有，關注焦炭09合約1120壓力，焦煤09合約790壓力。

動力煤窄幅震盪，短線多頭離場明顯，但空頭趨勢維持。南方雨水充足帶動水電繼續擠壓火電，電廠采購持有低迷，中線空頭思路，關注500壓力。

行情回顧：連塑L1409高開於12045，最高價12205，最低價12025，收盤價12160（+110）持倉48.7萬手（+0.8萬手）；總交易量51.8萬手（+13萬手）。PP1409收11316（+15）。

石化報價：中油華北12000（+100），華東12100（+100），華南12000；中石化華北11900（+200），華東12050（+150），華南12050-12200（+100~200）。

市場分析：鎮海45萬噸裝置已開車，目前線性停車裝置為蘭州石化30萬噸全密度裝置（6.23停車，預計7.2開車），2季度的大規模檢修逐漸進入尾聲，關注裝置開啟后對市場帶來的供應壓力，7月有檢修計劃的為揚子石化23萬噸線性裝置（7.27），神華包頭裝置推遲到8月份（具體日期尚未確定）；石化庫存略有積累目前91萬噸，綜合看7月供應面中性偏空。需求方面，從季節性看，農膜7月需求好於6月，但薄膜7月需求將低於6月，綜合來看，需求面中性略空；供需面總體中性略空。成本方面，地緣因素及需求向好推高原油，乙烯高位運行，成本支撐中性偏多。基差方面，期價目前與石化出廠價基本平水。

投資規則：昨日石化普遍上調出廠價，連塑有效上破12000關口，操作上，逢低試多，壓力位12100，12200，支撐位11900，11700。套利方面，多塑料01空PP01價差已居高位，止盈減倉為主，塑料&PP1-5價差，逢低買入。

行情回顧：昨TA1409震盪收陰，跌1.56%。隔夜美原油跌0.23%至103.53美元，布倫特跌0.36%至110.24美元。美元指數跌0.02%至80.243。

訊息方面：臺化120萬噸3日停車，6日重啟；盛虹150萬噸3日停車，5日重啟；恒力220噸3日停車10天左右。寧波三菱70萬噸6月20日停車，6日重啟。逸盛大化300噸6月20日停車，預計10日左右重啟。

現貨市場：昨PX亞洲市場跌8美元至1351-1352美元/噸FOB韓國和1373-1374美元/噸CFR中國/台灣。PTA現貨市場氣氛僵持淡穩為主，市場報盤在7600元/噸及稍偏上送到，遞盤維持在7500元/噸附近，商談維持在7550元/噸送到左右，美金盤價格持穩，主流報盤1005-1010美元/噸，遞盤在990-995美元/噸，商談1000美元/噸及偏內。江浙滌絲市場行情穩定為主，POY150/48主流報10600-10800元/噸現款，FDY150/96主流報10600-11000元/噸現款，DTY150/48主流報11500-12400元/噸。江浙地區半光切片報價集中在9550-9600元/噸現款自提，商談維持9550元/噸現款自提；有光切片報盤集中在9550-9600元/噸現款自提，商談在9500元/噸現款自提。江浙地區滌綸短纖1.4D*38mm主流報價在10200-10300元/噸現款出廠，市場主流成交在10050-10100元/噸。

操作建議：昨TA1409震盪收陰。供給方面，昨PTA開工率為54.9%。需求方面，聚酯滌絲產銷依舊偏低，大約在4-5成。成本方面，PX小幅下跌，按目前的PX折合PTA成本大約在7400多，依然對期價形成支撐。昨日基差擴大，如果現貨依舊堅挺，基差存在修復的可能，短期維持高位震盪的思路，操作上繼續逢回調短多，下方關注7188、7170點支撐。

周一JD1409高開低走，JD1409收盤成交約39.7萬手，持倉小幅增加。JD1409收於5330元/500千克，漲32元/500千克，增倉4238手。9-1價差報443，漲45。

7月8日現貨市場報價，北京4.71元持平，邯鄲4.65元跌0.04，大連3.88元持平，黑龍江、吉林漲，德州4.67元漲0.01，青島4.83元跌0.02，商丘4.67元持平，南通4.82元漲0.04，上海5.02元漲0.07，廣州5元漲0.07，黃岡4.6元持平。據某現貨商透露蛋價上漲加速，但產區及銷區的上漲均顯被動，下游需求一般。另據某品牌雞苗經銷商最新訊息，雞苗銷售處於傳統淡季中，近一段時間無好轉。

周一雞蛋各合約沖高回落，01觸及5000大關，1月回調較深，最近兩日關注蛋價能否穩定，從技術上看仍有調整需要，從時間上看還有一到兩周的醞釀期，本輪調整后蛋價可能就將迎來中秋前最後一漲，老多單持有，靜觀其變。