天信投資：鐵路再批復 三角度挖掘高鐵投資機會

訊息解讀

1.今日發改委批復同意了黔江至張家界(000430,股吧)至常德、商丘至合肥至杭州、鄭州至萬州等三條鐵路項目。以及批復新建吉林省松原民用機場、青海省果洛民用機場、內蒙古扎蘭屯機場、云南省瀾滄民用機場、貴州省仁懷民用機場等五家機場的可行性研究報告。

2.根據中馬兩家公司21日簽署的協議，中國南車(601766,股吧)(601766)株機公司將向馬方提供30列輕軌列車，其中9列將在馬來西亞生產。列車采用3節固定編組形式，最高設計時速80千米。

行業分析

中信研報認為， 鐵路發展基金保障資金來源。從鐵道部建設資金來源看，雖然有國內外貸款、建設基金等多種來源共同支援，但債務性融資占比高達80%，2013年還本付息資金占鐵道部資金的22%，還貸壓力較重。2014 年4 月我國開始設立鐵路發展基金，拓寬建設資金來源，吸引社會資本投入，基金總規模達到每年2000 億至3000 億元，為我國鐵路建設資金投資提供保障。動車組未來2 年迎來通車高峰。2013、2014 和2015 年我國高速鐵路進入完工的高峰期，“四橫四縱”高速鐵路網的建設也進入完善階段，80%已經建設完成。投入運營的高鐵線路將會帶來大量的動車列車組需求。根據測算，動車組總需求在未來2 年將近1000 標列。

天信投資陳文捷認為，近期高層出訪，都大力進行高鐵外交，管理層對我國高鐵質量資訊十足，而高鐵項目一旦中標，將帶來中長期豐厚的利潤，投資者可從上中下游三個角度挖掘高鐵上市公司，包括整車生產商、零配件生產商和售后服務廠商等。

部分概念股解析

機車制造相關上市公司：

中國北車(601299,股吧)：公司是中國產品系列最齊全、技術水平最先進、研發制造能力最強的軌道交通裝備制造業領軍企業。公司於近日簽訂了若干項重大合同，合計金額約為209.48億元，約占中國北車2012年度營業收入的22.66%。控股子公司長客股份已與泰國曼谷軌道交通公司(btsc)簽署戰略合作框架協議。

中國南車：公司在鐵路及城市軌道交通裝備市場占有率方面處於國內領先地位，公司鐵路機車、客車、貨車、動車組和城軌地鐵車輛的主要新造和修理基地共13家，在機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛等所有業務領域市場占有率均超過或接近50%。

鐵路配件相關上市公司：

晉億實業(601002,股吧)：公司不僅是國內唯一具備生產全套高鐵扣配件生產能力且全部獲得鐵道部認證的生產企業，而且也是國內唯一能夠同時提供時速250和350公里高鐵扣配件的生產企業。

高盟新材(300200,股吧)：高鐵用聚氨脂膠：公司是行業中僅有的幾家已掌握高鐵用聚氨脂膠粘劑技術的內資企業之一，公司所掌握的高鐵用聚氨酯膠粘劑技術達到國際先進水平，其中crtsⅱ型滑動層粘接料技術在適用期、拉拔粘接強度、斷裂伸長率等技術指標上超過國際同類產品，達到國際先進水平，是國內首創，目前僅有幾家企業(瑞士西卡、德國巴斯夫等等)擁有該技術。

世紀瑞爾(300150,股吧)：公司主要從事鐵路行車安全監控系統產品的開發、生產、銷售，為高速鐵路、既有鐵路提供安全保障所需的監控系統產品。是我國鐵路行車安全監控領域領先的系統供應商。

鼎漢技術(300011,股吧)：公司致力於電力電子和軌道交通領域的技術與產品研發，成為中國軌道交通領域值得信賴的電氣及其自動化主流設備供應商。公司是國內主營業務為軌道交通電源產品的唯一a股上市公司，主要產品包括軌道交通信號電源系統、電力操作電源系統、屏蔽門電源系統和通信電源系統。