強勁非農點燃加息預期 會議紀要能否在接力

在經歷了上周的超級周后，本周將迎來美聯儲將公布6月聯邦公開市場委員會會議紀要，雖然上周的強勁非農數據並未掀起市場軒然大波，但強勁非農令美股再創新高，同時也點燃美聯儲加息的預期，在即將公布的會議紀要上，投資者顯然希望從美聯儲那兒獲得更多利率指引。

本周經濟數據方面較為清淡，但各大央行的政策面貫穿本周，美聯儲會議紀要、德拉基講話以及英國央行決議都將吸引投資者眼球。另外，第六輪中美戰略與經濟對話將於本周在北京舉行，有關人民幣匯率問題勢必將成為焦點。

強勁非農數據后紀要很受期待

上周出爐的數據顯示，美國6月就業崗位大增，表明經濟在年初因為天氣原因下挫后，目前正在反彈，同時也似乎正逐漸演變為美元本月甚至下半年有望走強的關鍵信號，隨著美國經濟回暖，美聯儲加息預期提前。

美聯儲將於周三公布上次政策會議紀要，在該次會議上，美聯儲表示相信美國經濟正處於復甦軌道，並暗示明年開始的升息步伐會稍微加快。

目前，在耶倫帶領下的美聯儲顯然沒有那么激進，絕大部分聯儲官員都預計明年晚些時候開始加息，在這樣的背景下，美聯儲將於周三公布的上次政策會議紀要也許將至關重要。

數據的華麗表現正與市場對美元的樂觀預期形成者呼應，然而，這樣的關聯要想真正反映到美元匯價上，也許還需要美聯儲的一臂之力。

美聯儲正在逐步退出量化寬鬆政策，但似乎又安於將低利率維持到明年很長一段時間，因此投資者將從會議紀要從尋找未來政策走向的蛛絲馬跡。

美國非農就業報告公布后，市場把聯儲首次加息時間的預估從2015年第四季度提前至第三季度，並表示明年第二季度也有可能加息。美聯儲6月會議紀要主要看下委員們對於勞動力市場、通脹壓力、升息時點和更低的均衡聯邦基金利率這些問題上的不同態度。

當然，無論美國數據如何向好，投行加息預期如何強勁，美元要想真正走強，也許還需要非常關鍵的一環，那就是美聯儲的態度。

美聯儲或許會討論是否有必要在今年晚些時候對其2011年6月退出規則聲明進行更新，預計美聯儲對改變再投資及輪轉政策的時機觀點或有所變化，但是預計委員會仍將等待合適的時候去宣布這一訊息，以避免市場過早地揣測其將退出當前的貨幣政策。

預計若在此次紀要中，美聯儲表示相信美國經濟正處於復甦軌道，並暗示有更多委員認為明年開始的升息步伐會稍微加快，將利好美元利空非美貨幣，反之，若美聯儲紀要依然偏向鴿派，則可能澆滅美元剛剛興起的反彈勢頭。

英銀決議無變數

除了美聯儲紀要外，本周市場其他方面也存在不少看點，英國央行將於本周公布利率決議，德拉基則將領銜歐美央行眾多高官登場。此外，地緣局勢的發展情況也依然不容投資者忽視。

目前來看，英國央行在周四月度貨幣政策會議后將指標利率從0.5%的紀錄低點上調的可能性很小，但越來越肯定的是，其將率先收緊政策。

英國央行行長卡尼表示，英國利率不太可能返回到經濟危機前的水平，並且升息將會是有限制和逐步進行的。

市場一致預期英國央行不會在7月10日會議上升息，市場認為，英央行要等到明年初才會升息，今年升息的幾率上升至40%，明年底前升息的可能性則高達九成，雖然英國央行在本周的會議上不會升息，但這或許並不會妨礙英鎊的上行。

英國央行官員近期給出的升息信號有點混亂，他們一邊說市場對於英國央行在2014年升息的可能性被低估，另一方面他們又在聲明經濟中有較多閑置產能需要消化。

此外，歐美央行多位高官本周也將陸續發表講話，他們對於貨幣政策的看法也料將左右市場情緒。其中，最受關注的無疑當屬歐洲央行行長德拉基本周三將在倫敦發表講話。

在德拉基領導下，歐洲央行在很長時間內采取了部分委員認為很難消化的舉措，量化寬鬆可能將是他面臨的最嚴峻考驗。

目前，歐洲央行內部對於貨幣政策的分歧依然頗為明顯。在歐洲央行行長德拉基上周保留增發歐元以提振經濟的可能性數小時后，德國央行行長魏德曼即指出，歐洲央行不應維持寬鬆政策過長時間。

另外，中美兩國高層官員將於7月9-10日在北京舉行戰略與經濟對話，美國將再度呼吁中國進一步采取行動允許人民幣匯率自由浮動。本次會議將著眼於討論兩國面臨的廣泛的雙邊、地區和全球領域的短期和長期經濟與戰略利益的挑戰和機遇。

在過去多年穩定的升值之后，中國稱人民幣的價值現在已經是由市場決定的，部分經濟學家對於當局是否已經停止提高人民幣匯率提出了質疑。

盡管很多經濟學家還是認為，人民幣的幣值沒有完全體現市場力量，但是也有經濟學家建議，美國政府應該把其他的貿易刺激作為更優先的考慮。