銀價震蕩整理依舊 向上突破缺乏刺激

和訊特約

基本面：

周四公布的美國非農就業數據異常強勁，促使市場將美聯儲升息的預估時間提前。美國勞工部7月3日公布的數據顯示，美國6月季調后非農就業人口增加28.8萬，遠超預期的增加21.2萬，前值修正為增加22.4萬，初值增加21.7萬。美國6月失業率降至6.1%，為2008年9月以來最低，預期6.3%，前值6.3%。美國6月勞動參與率亦持穩於62.8%。上述數據大大高出了市場各界此前的預期，令投資者對美國經濟前景感到喜出望外，良好的就業形勢增加了市場對美聯儲提前升息的預期。

近期非農數據和失業率確認美國就業市場快速恢復，但距正常水平還很遠。就業數據超預期從方向上看會把美聯儲向“鷹派”推進，不過一個月數據還不至於讓其采取什么行動。從長遠看來，未來美元走強，銀價再度承壓是必然的結果。雖然今年以來，兩大指標在改善，但個人認為，美國勞動力市場的復甦並不能單單只看就業率和非農數據。另外還有兩個方面我們不得不考慮，一是勞動力參與率低，二是工資增長緩慢。此次美國6月勞動力參與率仍為62.8%，與上月持平；平均每小時工資年率增長2.0%，預期1.9%，前值2.1%。也就是說，從縱向上看，美國就業市場恢復速度很快，這是肯定的。但靜態來看，確實離正常水平還有很遠距離。

除了美聯儲紀要外，本周英國央行也將公布最新的利率決議。不過甲金乙銀認為，英國央行不會在下周的會議上有所行動。市場預計保持貨幣政策不變，利率維持在0.5%，資產購買規模也維持在3,750億英鎊。但可能至少會有一名貨幣政策委員投票在8月升息。

周一（7月7日）關注加拿大和美國的數據，加拿大方面將會公布營建許可以及ivey季調后pmi兩項數據，這也給近期清淡的加元基本面帶來新的指引。美國公布的咨商會就業趨勢指數，投資者只要稍加關注，這也能給市場的短期走勢帶來些許影響。同時烏克蘭和伊拉克的局勢也是投資者不能忽略的地緣政治事件，雖然短期內波瀾不驚，但不排除發生意外事件的情況，這也會對市場的風險情緒造成一定影響。

周評中我們已經提到，銀價這輪反彈源於對全球經濟復甦的擔憂。比如世界銀行下調今年經濟預期就提到美國年初天氣惡劣、金融市場動盪和烏克蘭危機這些負面影響。但甲金乙銀預計，未來黃金白銀將重回跌勢。原因也和以上銀價的支援因素有關。首先是美國經濟重回持續復甦的正軌。其次是中印等現貨市場需求疲弱。最後，地緣政治緊張局勢會不斷緩解。但是近期看來，銀價還可能進一步走高，地緣政治風險會繼續發力。新加坡最近傳出計劃推出25公斤金條的現貨黃金合約，這也將提振黃金白銀交易情緒。可如果沒有現貨市場的穩定支援，隨著美國經濟復甦信號不斷增加，可能白銀的漲勢遲早要成為強弩之末，最後掉頭下行。

技術面：

從技術形態來看，周線走出5連陽，布林線張口，k線於布林線中軌上方向上運行，ma5依次上穿ma10，ma20，ma30形成金叉，這是明顯的多頭強勢信號，但指標超買，上方需重點關注阻力4280；從日線來看，上周收線格局為4陽1陰，多頭明顯占優，但整體而言，銀價依舊於小區間整理，箱體有所上移，布林向上開口，連續的整理之后使得上軌開始拐頭向下運行，ma均線多頭排列，連續向上發散之后伴隨著近兩周銀價的窄幅整理，ma5以及ma10開始走平運行，附圖指標macd金叉放量，但紅色動能即將隨即殆盡，dea、dif於高位粘合，至於能否轉化為死叉，還有待觀察，rsi走平運行於70附近，kdj聚合之后向下發散，甲金乙銀認為日線多頭勢能明顯衰減，但短期依舊占據優勢；今日銀價開盤下行，小時圖上可以看出銀價上行舉步維艱，處於震盪上揚的狀態。

綜上所述，甲金乙銀認為：整體而言，震盪整理依舊為主基調。在短期內銀價或將借助於訊息面尋求破位，創出近期新高，延續漲勢。但是從長線看來，依然面臨回歸今年底部的危險。而長線空單入場時機為時尚早，日內操作當以多單為主，穩健者可放棄空單利潤。今日明面上沒有重要訊息面需要關注，但烏克蘭局勢令人擔憂，一旦衝突加劇，將助推銀價再創新高。

7.7現貨白銀操作建議：

1、亞歐盤時段，依舊維持於區間4150—4230高沽低渣，利潤短線把握即可；

1.4160附近做多，止損4120，目標看4210；

2.4230附近做空，止損4280，目標看4190。

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