永豐期貨台指選擇權盤後－市場觀望氣氛瀰漫 台股量能持續縮減

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週二下跌24點收在8636點。價差方面，台指期逆價差擴至18.64點，電子期轉為逆價差1.01點，金融期逆價差擴至3.11點，摩台期轉為逆價差0.67點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超19.81億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單減碼214口，淨空單降至14299口，其中外資空單減碼1309口，淨空單降至11701口，自營則是空單加碼1060口，淨空單升至4008口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單減碼3349口，淨空單降至12215口，整體來看，法人與大額交易人對台股後市仍持偏空看法，但偏空力道有持續減弱跡象。

行情走勢方面，週二台指期以平低盤開出，早盤回測5日線有守後，指數隨即反彈回升至平盤之上，但在市場觀望氣氛濃厚下，多頭追價力道明顯消退，指數再次滑落平盤之下，呈弱勢橫向整理直至收盤，終場台指期就以下跌的小黑K作收。由技術面觀察，週二大盤開高走低留下影線，收盤雖連二日守在5日線之上，但成交量能縮減至今年新低的635億，顯示市場對反彈行情仍有所疑慮，短線多頭若想讓回升走勢得以延續，增溫補量為首要任務，否則盤勢仍有可能因量能不出而有再度回測低點的可能性，因此操作上建議以減倉觀望為佳。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份買權集中在9000點，賣權集中在8500點。未平倉量部份，買權大量區集中在9000點，而賣權大量區則在8200-8300點。全月份未平倉量put/call ratio值持平由0.92升至0.93，持續小於1反應選擇權籌碼面仍為偏空，但偏空力道已見減緩跡象。11月買權平均隱含波動率由12.53%降至11.21%，賣權平均隱含波動率由15.97%降至15.69%，在盤勢仍處偏空格局背景下，操作上建議逢反彈以賣權空頭價差策略因應。

近期上市的台灣50、寶滬深與FB上証等三檔ETF期貨，以台灣50成交量277口為最活絡商品。