午間綜述：短線整固后再延升勢

短線整固后再延升勢

早盤滬市主力資金凈流出24.0億,深市主力資金凈流出29.8億,總體主力資金大幅凈流出。ipo重啟之后新股上市立即迎來爆炒。新股上市之后均連續漲停。此前,各路主力資金以公募基金為首紛紛對擬上市公司進行調研,並大量囤積資金準備炒新。此番發行的新股總體市盈率較低,在公募基金和游資雙雙大肆準備炒作的情況之下,炒新饕餮盛宴已經開吃,市場在炒新熱潮之中走出反彈勢頭。投資者可以準備少量資金參與炒新大宴。同時也可以考慮適當參與有業績支撐的題材股的炒作。操作規則以逢低吸納為主,不宜盲目追漲。經濟數據明顯好轉，當前市場有望逐步走出反彈行情。今日走勢基本正常，短線需要整固一段時間。

早盤成交量略有萎縮,次新股繼續表現強勢,有業績支援的題材股值得逢低介入。目前看反彈延續已成定局，回調不破2030一線則可趁勢逢低加倉。(博客：吳西草木)

大盤底定 積極操作

關於大盤的走勢，本欄大半年前就已經做出了2014年6月份見底回升的判斷，應用麥氏理論的量能分析方法，這是極其容易的獲取在6月底具有筑底完成的條件和基礎。而在此基礎上，可實現價格體系的自然改善和扭轉。

所以時間周期的推演，直接給我們指明了當前行情的上漲就是底部確立后的初步反應，而這就是此輪牛市啟航的最初表現。不過任何行情的發展與演變，都不可能一撮而就，還需要一些時間來換取可進攻的空間。

根據麥氏理論的量能分析，蓄量的過程中通常會是滾量結束，然后進入縮量沉淀再修整，這個時候通常都是量能的主動壓縮過程，也是反應出投資者接續的力量出現了 斷檔，但更應該說是投資者得喘口氣，一方面是前期低點的發動者要調換持倉和喘息后再進發，另外一方面則是不經過一輪回調整理，難以吸引場外資金跟進。

這樣的雙重矛盾致使在初期的蓄量完成后還會轉入一次較顯著的壓縮量修整格局，也會因此而致使價格回落。不過，這個情況不會在現在發生，應該短期1-2周內都不容易出現。

綜上所述，再結合上面關於無論漲跌都會在此產生積極操作預期的判斷，那么事實上仍然可以在操作上降低對指數的依賴度，繼續偏重於個股的操作，仍是符合當前行情發展的最好操作規則。(博客：亮話天窗)

軟著陸有望復甦尚早

6月末與7月初的a股，在一批積弱已久的傳統產業股出現間隙性反彈、新股影子股主題性炒作的帶動下，繼續保持指數穩、局部股票活躍的態勢。部分傳統產業股的反彈再次勾起了部分投資者“底部與牛市”的想念。但我們認為，造紙、鋼鐵、礦產、航運等行業股的反彈只是經濟軟著陸信號出現后的“軟反彈”，產能過剩的經營壓力疊加環保成本的劇增，期待這些權重較大、預期缺失的行業股來擔綱反彈行情的主力軍還不太現實。從資本定價角度來看，這些過氣行業因為預期的缺失，“破凈”折價將是一種常態性現象，其行情的技術性反抽還不能作為投資價值顯現的依據。

從宏觀環境來看，今年與去年最大的不同是，去年工業投資增速的下降尚有房地產投資增速上行起相互沖抵作用，因此存量經濟尚得以基本維持；今年則是工業投資增速與地產投資增速同步下行，存量經濟因此出現下行探底。雖然今年的政策環境要好過去年，但對於處在轉型階段的存量經濟和規模尚小的增量經濟而言作用還比較有限，一系列改革政策也還處於量變到質變的等待階段。因此，目前雖然看到了經濟疑似軟著陸的信號，但預期復甦為時尚早。

6月份以來，雖然股市交易結算資金余額和新增股票賬戶數有較為明顯的增加，但a股持倉賬戶數持續減少、參與a股交易賬戶數也未見變化，這意味著新增賬戶和資金余額更多是ipo重啟所帶來的，而非對股市樂觀預期所形成的。因此，在債券市場無風險收益以及類固收產品收益率無明顯下降之前，股市存量運作的形勢還很難改變。整體來看，三季度a股主板整體或仍將處於磨底階段，偶有反彈也只是脈沖形式；創業板在中報不達預期、新股分流資金的影響下，震盪可能會再次加劇。即大格局上主板是欲振難興的弱勢磨底，創業板是剛過易折的強勢震盪，市場預期雖有改善，但下行風險並未完全卸除。(博客：江大海)

弱勢下探 資金出逃較積極

前市大盤走得疲弱無力，指數最高沖至2065點后開始回落，雖然有保險（放心保）、房地產等板塊護盤，但由於缺乏內升動力，加之創業板快速下挫，讓概念股炒作受到了極大的抑制。技術面來看，5日線走到了2055點附近，99日線在2053點附近，兩道線雖然形成了一個不錯的支撐帶，但60分鐘大盤頂底線在天線上開始翻綠，讓這個支撐帶看起來又有些脆弱。如果午后市場依舊無法組織起有效的反擊的話，那么大盤將會隨之展開技術性調整，所以建議投資者盯緊小時級別頂底線，一旦翻綠下破天線的話，就要考慮逢高先把倉位降下來，待重新走好后再圖謀不遲！

截止前市收盤，滬市資金凈流出-31.13億，深市資金凈流出-36.20億，行業板塊中，保險、房地產、食品、紡織服裝、銀行、玻璃陶瓷板塊有資金過微幅凈流入，其它板塊表現都非常不好；概念板塊中，指數權重、次新股、國產軟件、前海概念板塊表現較好。資金凈流出榜上，港口水運、汽車、文化傳媒、醫藥板塊資金凈流出居前。從上述情況看，權重股板塊繼續不作為，是導致前市大盤走弱的最主要原因，加之新股申購又即將開始，前市資金凈流出額度加大，使得市場再度疲態盡顯，如果午后市場依舊沒有強有力的熱點出來領漲，恐怕大盤小時級別調整將會很快出現。(博客：展鋒)