鉅亨網新聞中心
盡管股權回報率平均達到19%，中國銀行股目前市淨率只有0.8倍，原因是股票投資者擔心銀行的壞賬問題。
但債券投資者並不這麼看。上周，中國銀行在海外發行65億美元的美元債券，受到投資者追捧。根據FinanceAsia的數據，此次發行共收到超過200個賬戶的218億美元訂單。最終債券收益率確定為6.75%。
德意志銀行分析師Tracy Yu及其團隊認為這一估值非常便宜︰“在歐洲，可轉債收益率比發債者的股息率平均高出3.84%。”中國銀行在香港上市的股票目前股息率為7%，比剛剛發行的可轉債收益率還要高。
中國國內的債券投資者信心也有所回升，推動企業債收益率下降。AA-級別企業債息差收窄超過1.2個百分點至2.5%，意味著企業信用風險有所下降。
綜合這兩個因素來看，德銀預計股票投資者也將最終意識到中國銀行股估值過低。德銀在報告中稱︰“平均7%左右的股息率、35%派息率，加上A/H股折價從9月份的13%縮窄至4.9%，我們預計隨著外部風險消退，近期A股和H股的銀行股表現都將領先地區銀行板塊，獲得估值提升。”
周末有訊息稱中國央行計劃再向銀行系統注資2000億人民幣，為上個月向5大銀行注資5000億人民幣之後的新一輪“量化寬鬆”(QE)。
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