FED敢升息？美低薪工、非自願兼差營造就業榮景假象

MoneyDJ新聞 2014-07-04  記者 賴宏昌 報導

20140704_18_0.jpg -->美國2014年6月新增28.8萬份非農業就業機會，4、5月合計上修29,000份；6月失業率自6.3%降至6.1%。這樣的經濟數據一出來，許多交易商等不及細看內容就趕緊做多美元/日圓。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，7月3日晚間8時29分(台北時間)數據公布前一分鐘美元/日圓匯價報101.94，公布後(8時30分)最高瞬間飆高至102.23，3日紐約匯市尾盤為止美元兌日圓報102.17。原因？美國又公布了一份外強中乾的就業報告！

美國就業報告主要是由企業調查、家庭調查所組成。6月企業調查顯示新增28.8萬份工作，但家庭調查卻顯示全職(Full-time)工作者人數月減52.3萬人、兼差(Part-time)工作者人數月增79.9萬人！家庭調查並顯示，美國6月非自願兼差(註：因為找不到全職工作，一週工時不到35小時)者人數月增27.5萬人至754.4萬人、創2013年12月以來新高。

美國民間勞動參與率(Civilian Labor Force Participation Rate；LFPR)為在職者加上失業(但積極求職)者佔美國民間(沒有待在軍中、監獄、精神病院、老人院)總勞動年齡人口的比重。2014年6月LFPR報62.8%、連續第3個月維持在相同水準(註：去年10、12月亦為62.8%)，平1978年3月以來最低紀錄。難怪，美國5月個人消費支出(PCE)月增幅度不如預期，過去6個月以來美國PCE已經有4次遜於市場預期的紀錄。

被Capital Economics北美首席經濟學家Paul Ashworth譽為「美國最好勞動市場動向指標」的就業人口比率6月報59.0%、創2009年8月(59.1%)以來新高，但仍遠低於2007年12月的62.7%。

哪些產業帶動美國就業市場帳面數據走高？6月餐飲業就業人數月增3.28萬人至1,066.04萬、創歷史新高。臨時性協助服務(即：派遣業)就業人數月增1.04萬至286.96萬人、創歷史新高。零售業就業人數月增4.02萬至1,535.72萬、創2008年5月以來新高。美聯社報導，根據經濟合作暨發展組織(OECD)的統計，2011年美國約有四分之一工作是屬於低薪性質、比例居已開發國家之冠，較2001年的第5名呈現大幅躍升。

多數軟體開發商所投入的電腦系統設計及相關服務(Computer System Design And Related Service)產業持續成為美國經濟少數的亮點，2014年6月就業人數月增6,900人至176.68萬、再創歷史新高。

美國上述就業成績看似不錯，但如果考量到這個國家是在擁有全球儲備貨幣地位、聯準會(FED)資產負債表規模創歷史新高、學生貸款餘額創歷史新高、美國股市創歷史新高、聯邦基金利率楚於歷史最低點之後才創造出來的成果，投資人或許可以理解為何這是一份外強中乾的就業報告！

以上述就業內容，FED主席葉倫(Janet Yellen)可以放心升息，讓學生、政府機關支付更高的利息嗎？