證金貴金屬:非農戰火重燃 一輪中期行情呼之欲出

行情回顧

周四亞洲時段，白銀市場的窄幅整理，正為晚間的大行情醞釀著。白銀自6月份以來維持的漲勢將面臨今晚非農的考驗，同時晚間還將公布歐洲央行利率決議等一系列重要數據。而烏克蘭東南部武裝衝突將刺激避險買盤涌入貴金屬市場，短線對銀價構成較強支撐。經過近兩周的調整后，白銀走勢依舊處於混沌之中，方向性突破還有待今晚市場的抉擇。

基本面分析

美國公布6月小非農ADP就業人口數據28.1萬，遠高於此前市場預期，這也是2012年11月以來的最高增幅。市場也因此數據大幅利好進而判斷非農是否如此，不過ADP數據好壞跟非農關聯性不是那么的強。本次的非農數據對於美元來說僅僅是“防守型的”，主要是因為在上周美國GDP大幅下修后，就算本次非農數據略微好於預期，市場也不會因此提升對於美聯儲提早加息的預期，美元難以獲得多少支撐，只有數據意外非常強勁時才能提振美元並打壓金價。

昨天的ADP數據頂多算是開胃小菜，今天的才真正是饕餮盛宴。首先在晚間19點45歐洲央行將會發布利率決議，白銀此一輪的漲勢正是上個月歐洲央行寬鬆的措施點燃的，能否延續仍要看歐央行的態度。關於歐洲版QE的討論一直不絕於耳，但歐元區距離量化寬鬆貨幣政策的距離可能需要看歐元區內部何時能就經濟未來惡化程度的判斷達成一致。歐元區的經濟下行風險一直是金銀較為堅實的支撐因素之一，可以預期在較長的時間段內該因素不會發生較為重要的轉變。

上周南非礦企曾表示，在同礦工達成薪資協議並結束五個月罷工后必須重組業務，以減輕企業負擔。但依舊有許多工人對達成的協議以及可能的重組十分不滿。受此影響，市場對全球鉑金、鈀金供應將受到影響的擔憂情緒再度升溫。此外在下游需求方面，由於鉑金鈀金很大程度應用於汽車行業的尾氣處理催化劑，而美國7月1日公布的6月汽車銷售數據超出預期，也支撐了鉑金、鈀金等金屬價格。

據澳大利亞氣象局發布的報告稱，目前太平洋(行情,問診)表層水溫已經達到接近弱厄爾尼諾的水平，但是尚未突破厄爾尼諾天氣的閾值。另外，據聯合國世界氣象組織（WMO）發布的一份報告稱，今年底很可能形成厄爾尼諾天氣，但是這種天氣也可能在數周內形成。WMO稱，10月到11月份出現厄爾尼諾的幾率是80%，從現在到8月底出現厄爾尼諾的幾率是60%。

技術分析

日線圖上，周三白銀收於5日均線上方，更新至3月18號以來的新高點；仍維持多頭格局。MACD零軸上方收攏，量能呈萎縮趨勢，說明多頭整體占優，但局部遭受空頭打壓。短期均線已經走平，則中期均線上來后，會繼續走高。而RSI指標出現較大的背離，有形成短期頂部形態的可能。4小時圖上，MACD綠色能量柱減少，RSI指標有試探50的支撐可能，銀價沿著boll中軌運行，短期可關注下軌支撐力度。

綜合分析

證金貴金屬研究部認為，周四的小非農和耶倫講話對行情影響很小，市場在非農數據前仍很謹慎，不肯輕易押注。特別是今天除了非農以外，還有歐洲央行利率決議以及一系列重磅數據，可謂是風險事件云集。當前訊息面對白銀的影響強於技術面，由於昨晚美國公布的ADP就業數據較好，因此市場預期今晚美國公布的非農就業數據較為有較為靚麗的表現，屆時白銀或會出現一波調整，但只要不跌破10日均線附近的重要支撐，將不會影響白銀的短期的多頭格局；短期震盪格局無改觀，交易情緒清淡的大環境之下，短期指標反復對於行情導向性十分有限；操作上，可耐心等待市場方向的選擇，再順勢而為；激進投資者可4130附近多單進場，止損30點，目標盈利50點，注意嚴格止盈止損。我們認為任何預測都含有不確定性，而風險控制就是在這市場上長久生存的唯一法寶。

今日重要支撐位4120附近，今日重要壓力位4230附近。