銀行零售外匯牌價放開 不會影響人民幣匯率

劉東亮?中國金融資訊網人民幣頻道特約專欄分析師

昨日央行發布《中國人民銀行關於銀行間外匯市場交易匯價和銀行掛牌匯價管理有關事項的通知》，放開銀行對零售外匯報價的自主定價權，對此我們有以下簡評:

1)本次只限於對零售掛牌價的放開，但從競爭的角度而言，銀行對零售客戶的報價點差不可能明顯拉寬，只有在流動性極度枯竭的情況下，部分小幣種的報價可能拉寬；

2)零售客戶交易量占總交易量的比重很小，成交量主要發生在公司客戶；

3)銀行對公外匯報價早已實現自主定價及市場化定價，且在定價時逐筆詢價，根據客戶對銀行的綜合貢獻和效益單獨定價，大部分交易點差已經極低，甚至存在零點差的情況；

4)本次改革更多是對多年來既成事實的一種明確和認定，不涉及對客定價機制及業務模式的變化；

5)本次改革不會對人民幣匯率帶來影響，不會對中間價形成方式產生影響，亦不會對結匯售匯需求產生額外影響；

6)預計下一步改革可能是進一步放寬人民幣兌非美元貨幣波幅的限制，從現在的3%-5%進一步拉寬，以避免極端市況下人民幣兌非美元貨幣觸及漲跌停板。

(作者系招商銀行總行金融市場部高級分析師，內容僅代表作者個人觀點。)

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