整體市場情緒有所好轉 鋁價短期震蕩偏強

宏觀環境：國內方面，昨日，國務院稱將嚴肅整改審計查出的問題，並由此盤活存量資金，促進信貸資金更多投向實體經濟，大盤和股指均有所回升。繼近日國開債拍賣倍數錄得新低且收益率錄得新高以來，加之銀監會放寬存貸比限制，債券市場一度擔憂近期資金面或將有所承壓，TF主力合約價格連續三日錄得較大跌幅。

外圍宏觀，隔夜美國6月份ADP就業數據中新增就業人數錄得2012年11月以來新高，由此市場開始對周五非農數據樂觀預期加強，美元指數小幅回升；5月工廠訂單環比創四個月最大跌幅為降0.5%，但其中反映商業投資需求的扣除飛機的非國防資本耐用品訂單修正值環比增0.7%；昨日，耶倫講話稱盡管市場上的冒險行為在增加，但不應因金融穩定性引發的擔憂而改變當前貨幣政策，或暗示美聯儲短中期仍將延續寬鬆貨幣政策格局。歐洲方面，歐元區5月份PPI同比下滑1%持平市場預期，歐元區一季度GDP終值同比增0.9%，10Y德國國債收益率回升4個BP至1.29%，英鎊受英國建筑業PMI超預期回升提振而繼續創出新高。

外圍市場：全球股市昨日漲跌不一，美股微張但納指下滑，歐股多數收漲，亞洲股市日經、滬指和恒生指數也有所回升；昨日，有色金屬板塊整體回升，鋁價大幅收漲至1920點位上方；其他商品方面，原油價格整體延續弱勢下行格局，貴金屬黃金8月合約延續高位震盪格局。

基本面：昨日據悉，華東地區市場現貨貨源緊張使得實際貿易升水至40點位左右，華南地區鋁價繼續維持高位；上游原材料氧化鋁報價持穩，但輔料中華東地區陽極價格大幅下滑和國產氟化鹽價格大幅回升，整體電解鋁生產成本重心仍舊堅挺；內外盤比價處於修復階段。

庫存方面：LME鋁庫存較昨日調減5250噸至5066400噸，鋁合金庫存持穩至36260噸，LME鋁注銷倉單2990950噸占比59.04%；SHFE鋁期貨庫存較昨日調減1451噸至216036噸，調減地區主要集中於廣東（幅度較大）、上海、浙江和江蘇地區。

市場分析：整體宏觀環境轉暖，外盤倫鋁在隔夜美國和歐洲宏觀數據大幅好轉背景下高企至1920點位上方，短期盤整格局被打破，加之近日多數交易所庫存連續調減或將暗示下游被動認可高價位的情緒回升，相對而言，鋁價短期回升基礎均較好。

操作建議：建議滬鋁震盪偏強思路操作。滬鋁主力09月合約下方關鍵支撐位13450點位附近（10周均線附近），上方壓力13700點位附近（前期上方交投重心附近）。風險提示：近期市場多空爭奪較為激烈，且多空因素交織，建議多空雙方適當控制倉位風險。