葉尚志：利空出盡 后市中性偏正面

10 月17 日，港股大盤繼續反復的走勢，恒指仍處於22800 至23400 的待變區間范圍內，但是在利空已出盡的背景下，我們對於港股后市維持中性偏正面的態度看法，大盤反彈回升可期。事實上，歐美股市已出現了拋售，在潛在沽壓獲得釋放后，階段性底部將有望確立，市況可望回穩以致展開跌后反彈。另外，內地a股有進入高位整固的傾向，但只要上綜指能夠守穩2280 至2330 支援區，將無損中長期向好走勢發展。而四中全會的召開、滬港通的推出，都有望成為市場的催化劑。

恒指在周五出現反復回好的行程，在盤中最高曾見23149，但是仍受制於10 日線和250 日線，短期升勢未可激發。然而，具防守性的公用股出現全面逆市回落，中電(0002)、煤氣(0003)、以及電能(0006)，都分別下跌0.4％，1％和0.2％，似乎資金的風險偏好有出現改變的跡象。恒指收盤報23023，上升122 點，主板成交量回升增加至726 億多元，而沽空金額錄得有83.6 億元，沽空比例有11.51％。技術上，仍可假設恒指已見底於22566，但要升穿23600 來確認，而首個向上突破點在23200，對后市可以維持中性偏正面態度。

盤面上，金融券商股依然是我們的關注重點。港交所(0388)漲了0.87％至173.7元收盤，是9 月10 日以來首度回企至20 日線以上。而海通國際(0665)漲了1.62％，中信證券(600030,股吧)(6030)亦漲了0.44％。另外，值得注意的是，在香港交易的a 股etf，其表現有好轉跡象。上綜指在周五下跌了0.65％至2341 收盤，但是南方a50(2822)、安碩a50(2823)、以及華廈滬深300(3188)，卻分別錄得有0.33％、0.66％和0.16％的漲幅，溢價有再度擴大的傾向，顯示市場看多氣氛有再次浮現的機會。