銀行間回購利率總體向下 流動性呈寬裕格局

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--17日，銀行間市場主要回購利率低位震盪，流動性寬裕格局不改，回購利率保持總體向下態勢。下周資金面將迎來繳稅及新股IPO兩大因素擾動。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.09個基點報2.4757%；7天利率下跌4.27個基點報2.9820%；14天利率上漲3.27個基點報3.3374。1年期貸款基礎利率(LPR)持平於5.76%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.4610%，下跌1.30個基點；1周Shibor報2.9500%，下跌1.90個基點；2周Shibor報3.2150%，上漲0.50個基點；1個月Shibor報3.8330%，下跌0.90個基點；3個月Shibor報4.5148%，下跌0.60個基點。

交易人士指出，在樂觀政策面預期的支撐下，資金面短期波動無礙寬鬆的大趨勢，在經過下周考驗后，回購利率有望繼續回落。

由於本月是企業季度繳稅，規模不小，加上新股集中IPO，凍結資金量也不可小視。下周后半周不排除資金面會出現一定的結構性供需矛盾，但由於是預期內的因素，機構都會早做準備，對流動性的整體沖擊可控。

下周公開市場將有400億元到期資金，全部為前期正回購，到期資金量與本周相同。

繼中國證監會近日下發IPO重啟后第五批新股發行批文后，12家擬上市公司周四均刊登招股意向書，啟動A股IPO程式，包括11家新獲發行批文的公司，以及一家之前暫緩發行的公司重啟發行。發行公告顯示，這12家公司的網上申購日及網下繳款日集中在10月23日、24日和27日，資金解凍日分布在10月28日至30日三天。

本周二，央行再度下調正回購利率令寬鬆預期更為堅定，也為貨幣市場利率下行打開空間，在短期擾動因素消除后，回購利率還有進一步下行空間。業內人士認為，為經濟保駕護航，監管層降低融資成本意圖一以貫之，且最新通脹數據創近五年新低，亦為政策進一步放松提供可能。

央行16日公布2014年前三季度金融統計數據報告。報告顯示， 9月末，廣義貨幣(M2)余額120.21萬億元，同比增長12.9%。當月人民幣貸款增加8572億元，同比多增702億元。9月份社會融資規模為1.05萬億元，比上月多945億元，比去年同期少3598億元。

光大證券最新研究報告認為，考慮到當前經濟增長的下行壓力依然嚴峻，未來貨幣政策仍有進一步放松的空間。在政策操作上，由於國內金融風險仍有加強管控的必要，而這將導致表外融資增長乏力，進而約束社融擴張，為此表內信貸投放仍有加碼空間，以保證實體經濟正常的融資需求得到滿足。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，在連續實施多輪小規模的總量寬鬆，而融資仍顯疲軟之后，央行的貨幣政策或將更加轉向價格調控而非總量調控，預計將會有更多壓低市場利率的舉措出臺，但最關鍵的仍在於降低貸款利率，考慮到四季度經濟不大可能有明顯反彈，降息可能只是時間問題，屆時將會同步下調存款利率，以降低銀行的負債成本。