鋼鐵：基本面預期改善 股價有望獲支撐

投資建議.

環保&apec 限產利好鋼價進而鋼鐵盈利,鋼鐵股走勢將獲支撐,重點關注板材中彈性大的華菱鋼鐵(000932,股吧),以及超跌的鞍鋼股份、寶鋼股份(600019,股吧)。

繼續看好三類鋼鐵小市值公司。軍工核電類的久立、大冶、大西洋(600558,股吧),有轉型預期的玉龍股份(601028,股吧)、常寶股份(002478,股吧)、西寧特鋼(600117,股吧),國企改革類的杭鋼股份(600126,股吧)、首鋼股份(000959,股吧)、貴繩股份(600992,股吧)。

行業點評.

本周華北地區霧霾再起,疊加apec 會議臨近,華北鋼廠限產預期強烈。

我們調研唐山空氣污染黃色預警已經發布,部分小廠已經啟動限產減產。

在當前產業鏈低庫存、供需微改善的基礎,未來一段時間鋼價預計會有不錯表現,對鋼鐵股總體偏利好。

由於生產周期原因,隨著鋼價反彈,鋼鐵盈利短期將會普遍性的迅速回升,其中冷軋毛利已經連創新高,達到250 元/噸的年內高點。四季度只要鋼價不大跌,板材基本面環比有望繼續改善。

近期鋼鐵股繼續上漲,我們判斷主要為補漲,即仍然缺乏強有力的主線和邏輯,未來我們推測特鋼、國企改革仍是兩個主要主題。但短期來看,不排除行業限產對此造成影響,不過我們認為長材主要仍為階段性機會,而板材則從中長期持續看好,關注彈性大的華菱及超跌的鞍鋼股份等。同時,在大盤持續強勢的背景下,繼續看好三類鋼鐵小市值公司。

特色數據.

1)鋼價有止跌企穩跡象;2)礦石止跌,本周環比漲1.6%;3)區域成交量總體弱回升。